（吉隆坡9日讯）尽管马太平洋（MPI，3867，主板科技组）首季净利下滑，惟现金流充足，不排除该公司将在海内外进行并购，以驱动业务成长及自动化，工业4.0地位可期。

马太平洋首季净利跌8.76%至3624万2000令吉。

艾芬研究黄氏表示，马币走强及原材料价格走高，以致该公司赚幅从30.8%压缩至26.5%，并认为该公司盈利需面对风险。

现金或供收购及派息用途

达证券表示，该公司目前手握5亿4190万令吉净现金，其自由现金流（FCFE）相等于每股1令吉29.4仙，该笔现金可能用于国内外收购用途，或派发更高股息。

联昌研究补充，马太平洋正在物色的收购对象为包装、模具、3D打印等业务。

肯纳格研究表示，截至今年9月份，受惠于全球半导体销售成长，该领域表现也因此获得改善。管理层乐观看待，按美元计价的销售业务，预期2018财政年可取得5.5至7.5%的成长。主要是来自新产品的贡献，特别是源自通讯、汽车与工业产品的需求。

除了提振营业额成长外，肯纳格说，马太平洋也投资更多自动化项目，以取得更好的收益率及效率，等同于进入工业4.0。

汽车领域展望乐观

大马投行研究认为，管理层依旧乐观看待汽车领域，因此该行预期，马太平洋2018财政年下半年盈利可获得提振，因推出新产品之故，并预测汽车半导体营业额2017至2020财政年的复合成长率（CAGR）为7%。此外，马太平洋制造的射频产品，也符合趋势。

大马投行补充，尽管该公司前景光明，但2018年的本益比估值为13.8倍，而半导体领域平均估值13倍，符合领域估值。

联昌表示，汽车与工业半导体赚幅比消费者使用的半导体还来得高，看好该公司销售可取的6至7%成长。此外，中国智能手机品牌需求成长，因此射频业务也能取得成长。

明年财测下砍

不过，马币走强，压缩了赚幅，因此联昌慎重起见，下砍该公司2018财政年的每股净利1至4%。

联昌预期，该公司2017至2020财政年的每股净利复合成长为4.4%。