（吉隆坡22日讯）胜利者国际（SIGN，7246，主板消费品组）首季业绩欠缺亮眼表现，惟分析员对该公司前景看法大相径庭。

达证券表示，该公司2018财政年首季核心净利下跌43.4%至190万令吉，仅为全年盈利预测的10%而已。基于业绩表现欠佳，再加上厨柜与衣柜前景并没有明确指引，进而看淡该公司前景。

达证券预期2018财政年赚幅充满竞争，要待2019财政年方可复苏。

达证券认为，短期内该公司充满了挑战，不过长远而言仍有利好消息，主要是未来大马房屋主要以高楼为主，少于1000方尺，因此住家需要更多完整的房屋设计。

联昌研究表示，该公司目前手握1亿8100万令吉合约，而可负担房屋销售仍稳健，料有利于该公司的合约成长。

与PR1MA合作
料驱动Kubiq营收

联昌说，该公司旗下的Kubiq品牌，近期与一马房屋（PR1MA）合作，预期上述房屋计划将驱动Kubiq的营业额成长。值得一提的是，该公司近期与人民银行签署了合作关系，后者最高可借贷20万令吉，用于提升厨房。

胜利者国际未来数年的目标是要攻打海外市场，包括泰国、柬埔寨、越南及印尼，联昌假设，出口业务仅占营业额的10%，主要是出口原料，并由当地的伙伴进行组装，以降低风险。

截至9月份为止，该公司从净现金4800万令吉转为负债3650万令吉，净负债比相等于0.2倍，联昌将债务归咎予收购森美兰38.9英亩的地库。

该公司早前以5080万令吉收购该地库，目前，该地库价格已经起了2倍，联昌相信该公司将脱售该地库。

针对盈利预测方面，达证券预期该公司毛赚幅介于20%至23%，此前为23至25%，因此将2018至2020财政年的盈利预测，分别下砍18.7%、10.8%及10.2%。每股股息调低至2.5仙至4仙左右，早前预期为3.5仙至5仙。

联昌较为看好该公司前景，维持每股盈利预测及评级，按综合估值法估值后，决定上调目标价，从91仙调高至94仙。

联昌补充，今年10月，公积金局崛起成为该公司主要股东，持有5.1%的股权。