怡保叶先生问：

投资杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建计划组）已经很久了，股价总是没有太好的表现，最近有点想脱手，请问前景还好吗？还有，合理价大概是多少？

答：杨忠礼电力最新公布的业绩落后市场预期，而债务提升也影响估值，导致分析员全线调低目标价。

受税率增加7%影响，杨忠礼电力第一季核心净利按年减少6%，只占市场全年预测的18%。

联昌研究估计，杨忠礼电力将推出更低价的移动宽频配套，而登嘉楼北加发电厂也已在9月起供电，随着这2项业务的亏损逐步缩减，该公司其余季度表现可期。

该行认为，杨忠礼电力正兴建印尼27亿美元（约111亿令吉）的发电厂，也持有约旦21亿美元（约86亿令吉）页岩油发电厂的45%股权，该行预计这2大项目的回酬可达双位数，而这些利多尚未完全反映在股价上。

虽然该行依照现金债务数据调整目标价，从1令吉80仙降至1令吉50仙，但依然看好整体估值和7%潜在周息率等优势。

该行估计杨忠礼电力2018至2020财政年负债率各报175%、205%和236%。

MIDF研究因杨忠礼电力债务和融资开销增加，而狠砍2018财政年盈利预测15%，惟看好北加发电厂可改善核心业务表现。

肯纳格研究也依据现金流量调低杨忠礼电力目标价。该行指出，尽管北加发电厂重新启用改善国内业务表现，但新加坡发电业务依然面对剧烈竞争。

该行表示，该公司的英国韦塞水务（Wessex）表现料持平，并面临英镑波动风险。

大马投行则因该公司第一季表现逊色而下修2017至2019财政年盈利预测2至3%。

综合各证券的分析，目标价约是1令吉20仙至1令吉50仙。