（吉隆坡7日讯）网购活动大行其道，料带动快递业务稳健增长，但由于市场竞争激烈，新对手不断涌现，分析员认为物流公司的赚幅料继续被压缩。

MIDF研究指出，物流公司继续从电子商务盛行中受惠。在2018年光棍节活动中，阿里巴巴的销售额上涨26.9%至2亿1350亿人民币（308亿美元）的纪录，大马Lazada更在首9小时写下超过2017年光棍节的销售额。同时，11Street销售额也比平日增加6倍。

积极扩大网络和营运

根据Statista，去年消费电商继续成长，其中食品和个人护理产涨幅最大，达39%和33%。

由于电商需求旺盛，快递物流公司积极扩大网络和营运。吉运速递（GDEX,0078,主板交通物流组）已积极强化在八打灵再也枢纽的平均包裹处理能力，从每日11万个包裹增加至13万个。东南物流（TNLOGIS,8397,主板交通物流组）也在其他东盟国家设立海外配送中心和快速递送服务。

但是，由于竞争激烈，业者要赢得更多业务，将需付出更大成本。本地电商业在2020年料成长20.8%，显示包裹快递数量将大增，这导致更多快递公司和电商公司结盟合作，包括新创公司如J&T快递和Lalamove，令价格战更为激烈。

目前大马共有117家公司拥有快递执照，市场竞争白热化，现有业者需要不断调低收费以保持竞争力，这将导致赚幅降低，冲击公司盈利。

根据谷歌和淡马锡控股的研究，东南亚电商销售预料从2018年的232亿美元增长逾300%至2025年的1020亿美元，这将吸引更多新进场者，现有物流公司将需建立本身的利基优势以抗衡。例如吉运速递推出了“myGDEX”的网站，并收购印尼SAP快递公司的44.5%股权，以扩张至印尼市场。SAP快递公司在2017年仍亏损，但MIDF乐观预期该公司可在接下来季度达到收支平衡。

冷藏物流赚幅料改善

此外，随着网购生鲜食物开始出现，长期而言冷藏卡车和冷藏仓库的需求将增加。而为药品、农产品和清真食品零售商提供服务的商机也仍充裕。泛亚物流（TASCO,5140,主板交通物流组）进军冷藏物流是一大证明，该业务在过去5季的赚幅保持在10%以上的稳健水平。

由于设立成本高昂，冷藏物流的竞争不高，但这也意味着融资成本偏高。MIDF表示，冷藏物流的高融资成本预料在3至4年内降低，该业务的赚幅料进一步改善。

基于竞争激烈和新对手抢滩，该行对物流领域继续保持“中和”评级。