（吉隆坡2日讯）5月全球半导体销售量按年下跌14.6%，分析员认为，这主要受到美国与中国贸易战持续纠缠不清的不明朗因素干扰，惟涉及汽车半导体、潜在5G手机射频晶片及新颖半导体自动测试器材领域的大马科技股，仍有望在逆风中脱颖而出取得佳绩。

美国的半导体工业协会（SIA）公布，5月全球半导体销售量按年下跌14.6%至331亿美元（约1370亿令吉），前期为387亿美元。数据显示，所有市场下跌，当中美国减少27.9%，中国也降低9.8%，其他依序为日本（13.6%）、亚太／其他（12.6%）和欧洲（9%）。

按月比较，5月销售量微增1.9%，高于4月的325亿美元。该协会表示，销售量增长的市场包括中国（5.4%）、美国（1.4%）和日本（0.9%），欧洲及亚太/其他则分别下降0.4%及1.1%。

随着半导体行业展望恶化，世界半导体贸易统计（WSTS）最近将2019年预测下调至按年下跌12.1%，之前预测按年增长2.6%，而电脑记忆体、感应器及光电元器材等，为拖累整体行业表现主要领域。

科技股评级下调至“中和”

大马投行将科技股评级从之前的“加码”

下调至“中和”，主要反映多项利空负面冲击2019年下半年复苏预期，特别是纠缠已久的美中贸易纠纷。半导体工业协会较早时报告指出，自从2018年10月取得创纪录的销售额后，全球半导体销售额连续6个月下跌。截至2019年4月，半导体销售额按年下跌11%。

该行认为，美中之间的贸易纠纷，原本预期“最终贸易谈判”是5月10日结束，惟却传来中国华为被禁的震惊发展，使半导体领域下半年复苏的希望变得更为渺茫。

分析员指出，美国与中国领导人于6月28日在日本举行的20国集团（G20）峰会会面时，贸易谈判决定包括解除华为禁令，惟该公司仍未从美国黑名单中除名，美国声称胥视美中两国进一步的贸易谈判结果而定。

美中未定谈判期限
恐仍有变数

美中恢复贸易谈判对市场而言是正面消息，惟却没有定下谈判期限，使全球许多科技公司依然感到不安，包括该行最近访问的数家科技公司，它们的客户多采取暂时观望态度，特别是担心进一步征收关税，而决定暂时延迟下单。

该行指出，汽车主要销售市场如欧盟及中国的消费情绪低迷，将持续打击汽车销售活动及汽车半导体需求。欧盟汽车市场于2019年5月自9个月首次取得正面成长0.1%，预料将是短暂及未能持续，因欧盟严格地管制二氧化碳排放，汽车业者若是触犯条例，将面对潜在330亿欧元（约1542亿令吉）罚款。

这使欧盟汽车制造商销售更多的电动汽车以达到管制条例，它们的潜在挑战包括电动汽车比汽油引擎车的赚幅较低、电动车较高车价在疲弱市场消费情绪较易受到冲击、电动汽车所需要的较高半导体需求则受到美中贸易战的影响、以及欧盟汽畴车销售至美国市场需要征收关税。

该行指出，智能手机常年推介盛事持续进行，惟较长的替代期负面冲击市场需求，特别是消费者暂停购买以等待5G到来。2019年上半年推出具备5G功能手机的销售量仍不显著，主要是仍然缺乏5G基建。5G手机价格过高以及目前有限覆盖范畴将限制其销售量，例如三星S10-5G手机零售价高达1099英镑（约5742令吉），比其他S10款式手机平均价高出200英镑。

大马投行研究指出，5G商业应用期仍存在不明朗因素，特别是受到美中贸易战影响。

惟该行看好益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）将是手机大量转向5G的潜在受惠者，因为它是射频晶片的专家，而有关晶片是5G智能手机的主要衔接器材。

首选：马太平洋 QES集团

该行的首选科技股为马太平洋（MPI,3867,主板科技组）及QES集团（QES,0196,创业板工业产品服务组），它们的目标价分别为11令吉77仙及30仙，皆获得“买进”评级。

该行看好马太平洋专注汽车领域为中心的成长计划，放眼汽车相关合约将占营业额的50%，特别是汽车业的长期展望依然看俏。全球管制当局皆放眼降低二氧化碳的排放量，从而鼓励销售更多的电动汽车，这对马太平洋有利，因它的专注在汽车相关半导体业务领域。

该行指出，目前马太平洋手握6亿8800万令吉净现金，使它有能力进行显著并购计划。

该公司也采取所需行动，以在2019年11月的检讨期中重新成为符合伊斯兰教义的上市公司。

该公司2020财政年的预测本益比仅11.5倍，若扣除现金的本益比则进一步下降至8倍水平。

该行也看好QES集团的互辅商业模式，它相当新的半导体自动测试器材（ATE）领域可从现有客户攫取分销业务，其分销工具及原材料主要供半导体及汽车客户。该公司的自动测试器材的赚幅扩大，全面自动机器售价，可比目前半自动器材平均售价高出4倍。目前该公司在2019财政年预测本益比10.8倍水平交易，比同业折价39%。