Tan KW
Publish date: Tue, 09 Jul 2019, 11:16 AM
投资问诊

吉隆坡傅先生问:

朋友介绍我买佳博(NADIBHD,0206,创业板建筑组), 想请问这是一家什么公司? 最新业务进展是什么? 值得买吗? 合理价多少?

答:佳博主要涉及建筑、设施管理、公共事业和产业开发。该公司持有G7执照的建筑承包商,可以竞标、攫获和进行无限价值的建筑项目包括分配给土著的项目。

过去20多年,该公司攫获超过30亿令吉的开发项目,建设了大量标志性、规模可观的建筑,包括德国大马学院、马六甲国民技术大学(UTeM)和大马国际伊斯兰大学(IIUM)的学生宿舍、7所技术学院以及第四座皇家警察常规行动部队军营。

持逾7亿建筑订单

目前,佳博手握逾7亿令吉建筑订单和6亿令吉特许经营权合约,分析员看好可带来强劲盈利可见度。

丰隆研究表示,其建筑业务在2018财政年贡献税前盈利的61%,目前超过7亿令吉的建筑订单将给予其2至3年的盈利可见度。

另一方面,其设施管理和公共事业营运业务占2018财政年税前盈利47%,并给予稳定和长期的经常性收入。

根据调查结构Frost&Sullivan指出,公共与私人领域的设施管理业务正在积极增长,预计该业务营业额将从2017年47亿9000万令吉增至2022年74亿3000万令吉,复合年均增长率9.17%。

该公司主要持有的设施管理和公共事业特许经营权包括,合约价值3亿3900万令吉的IIUM和2亿9200万令吉的UTeM学生宿舍20年经营权,分别截至2034和2037年,以及截至2028年的德国大马学院的20年区域供冷系统合约。

佳博的房产开发业务规模不大,地库仅有120.4英亩,贡献去年3%税前盈利,主要与建筑业务之间有互补,目前持有项目包括发展总值约1亿7900万令吉的东盟足球总会(AFF)联营项目、大约1亿3500万令吉的雪兰莪公务员房屋项目和1亿5000万令吉位于吉隆坡的服务式公寓。

丰隆研究指出,佳博近日股价回落至26仙水平,相等于2019财政年预测本益比5.8倍和市净率0.46倍,带来有吸引力的风险回报,估值廉宜和周息率优渥。

作者 : 李文龙 
文章来源 : 星洲日报 2019-07-08
 
https://www.sinchew.com.my/content/content_2080549.html
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