（吉隆坡26日讯）云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）与迪士尼属下21世纪霍士公司（21st Century Fox）大和解，户外主题乐园开业在望，分析员正面看待这项发展，预计将是股价驱动力之余，更有望达到每年3000万游客到访的目标。

云顶突破7令吉
云顶大马一度起33仙

云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）及云顶大马受消息激励双双高奏凯歌，双双挤入热门榜和上涨榜。在本地与外资追逐下，云顶突破7令吉大关，盘中最高扬至7令吉零8仙，走高18仙或2.61%，闭市挂7令吉零6仙，扬16仙或2.32%，云顶大马一度站上4令吉，起33仙或8.99%，闭市扬23仙或6.27%，报3令吉90仙。云顶母子是综指成份股中唯二走扬的公司。

昨日，云顶大马发表文告指出，已和迪士尼和21世纪霍士公司达成和解协议，全面解决彼此之间的争议，并同意终止美国加州中区地方法院的待裁决诉讼。

配合和解，云顶大马和21世纪霍士公司重新签订新协议备忘录，获得授权使用部份霍士知识产权。

肯纳格研究认为，这项正面消息将有助于推高云顶大马股价表现。

丰隆研究认同，大和解能够吸引外资重回云顶大马的怀抱，因该公司的外资持股比重已跌至历史新低的约31%。

该行指出，双方大和解是非常好的消息，同时重新签署协议备忘录，并允许使用部份霍士知识产权，这将允许云顶大马不需拆除所有与霍士相关的知识产权，并加速户外主题乐园开业。

肯纳格推测，以现在的进展来看，户外主题乐园可能将在未来12至18个月做好准备。

无需为乐园投资减记

该行也补充，云顶大马为户外主题乐园投资了7亿5000万美元（约31亿令吉），随达成和解，也意味云顶大马不需为这笔资金进行减记。

肯纳格认为，云顶大马坏消息尽出，并预计户外主题乐园的拆除费用约5000万美元（约2亿令吉），这节省了不少拆除费用，同时可以尽快恢复建筑工作，且加快户外主题乐园的开放。

丰隆也认为，作为亚洲首家打着霍士名号的主题乐园依然能够吸引游客到访，因此预计云顶大马可达到每年3000万名访客的目标。

大众研究预计到访游客将增加5至6%，因此上调云顶大马2020至2021财政年财测，介于5至11%。

料运用非霍士知识产权

兴业研究预计，到访云顶高原的游客将会增加，因此上调云顶大马2020至2021财政年营运盈利和盈利预测，分别为4.8至7.9%和2.6至8.4%；同时，也上调云顶同期的营运盈利和盈利预测，分别为1.5至2.6%和0.8至2.3%。

马银行研究则指出，让人奇怪的是，未来云顶大马的户外主题乐园也将运用非霍士知识产权。

肯纳格则认为，霍士将不允许其他主题乐园营运商使用他们的知识产权，因此云顶大马不太可能寻找其他的合作伙伴，加上此次失败的合作经验和旧的主题乐园也是由云顶大马本身营运。

尽管达证券同样乐观看待和解消息，认为大和解能够提振投资者对云顶大马盈利表现的信心，但是其仍然忧虑云顶大马潜在面对区域竞争激励和贵宾客户下跌的危机。

大众研究认同，虽然双方和解能够解决胶着一段时期的诉讼，但重新签署的合作协议备忘录可能包含较不具吸引力的条款，因云顶大马只允许使用部份霍士知识产权，且主题乐园还必须引入非霍士知识产权。

马银行相信，目前市场将聚焦在云顶大马即将于8月29日出炉的次季业绩，并期待当日进行的电话会议以获得更多详情。

马银行指出，相信投资者除了关注盈利表现外，也关注其他：1）资本支出负担，云顶大马将会投资多少钱在户外主题乐园上以获得非霍士知识产权；2）特许经营权费用，云顶大马如何与霍士和非霍士单位共享透过户外主题乐园获得的门票收入和商品销售。

OWG“成也云顶败也云顶”

OWG控股（OWG,5260,主板消费产品服务组）“成也云顶，败也云顶”，在云顶大马与迪士尼及霍士大和解后，同样沾到喜气，股价大幅走高，闭市挂66.5仙，扬升10.5仙或18.75%。

OWG控股去年因为云顶大马户外主题乐园毁约事件遭殃及池鱼，股价一度大挫，因该公司目前在云顶高原的餐饮业务贡献约40%盈利，而随上演大和解，市场看好该公司将因到访游客增加，推高业务表现，因此纷纷热捧该公司。