纸质包装制造商金控股（KYM,8362,主板工业产品服务组）随著行业竞争日趋激烈，近十几年业绩每况愈下，如今业绩起起伏伏。

金控股于1982年以生产小型鸡蛋纸皮托起家，当时名为宝利纸品工业（Polypulp），随后在1996年4月易名金控股并延续至今。

当时，纸品领域前景备受看好，在1991年12月16日上市大马交易所的第二交易板，之后突出表现更是让公司成功在1995年8月转移至主要板挂牌，成为当时第二个升级的公司。对比如今，当时真可谓前途无量。

刚上市时期，宝利纸品工业的核心业务为纸板箱，随后1994年宣布将通过换股方式收购工艺资源制造的子公司瓦楞纸箱和箱子制造商KYM工业，进一步地扩大了该公司的纸板箱业务。

然而该换股计划最后也引发了宝利纸品工业董事部派系之间激烈战争，其中3名创办人颜锦泉、陈修锦和陈修基先后被罢免了董事职务。

而原本发展缓慢的工业纸袋业务在其1996年宣布收购Hasrat Meranti后有所起色，并逐渐成为主要业务。

截至2019年1月31日财政年，工业纸袋业务贡献总营业额77%。

2017年，金控股获得了近年来最大的合约，其子公司Hasrat Meranti在2017年获瑞典纸制造商BillerudKorsnasAB颁发合约，每年为后者生产8000万工业纸袋，为期7年。

为了应付来自BillerudKorsnas AB的纸袋分销合约，金控股便决定耗资4000万在霹雳打巴建设制造厂，而该厂房也在去年8月开始投入运作。

为了提高产能，该公司还买入新设施，安装和调试新的Windmoeller&Hoelscher生产线，导致2019财政年财务成本按年增75%，至215万5000令吉。但是这也使公司年产能成功扩展了50%，从之前的1亿5000万增至2亿3000万个工业纸袋。

然而，就在一些看似往好方向前进时，该合约却在去年杪宣布告吹。

瑞典合约终止 导致产能过剩

尽管如此，金控股获得了176万659美元（约735万令吉）的解约费，促使截至2019年1月31日的财政年转亏为盈，净赚355万2000令吉，相比前期亏损的88万令吉。

但是合约提前终止也代表该公司失去了一笔可维持数年的固定收入，而且产能也可能面临过剩的问题。

扩展东南亚销量
进军菲印越印度

根据金控股2020财政年首季业绩报告显示，截至2019年4月30日，制造业务销量下滑，原材料及营运成本提高的双重打击，该公司亏损恶化至106万9000令吉。

因此，管理层除了有意增加本地市场份额，还把目光放在了开拓新海外市场。

年报显示，截至2019年1月31日金控股的出口营业额占整体30%，剩余为本地销量。目前其主要的海外市场包括新加坡（17.8%）、泰国（7%）和印尼（4.2%）。

根据金控股2019年报显示，工业牛皮纸袋产能扩张完成后，该公司有意扩展在东南亚市场的销量，预计通过积极的行销策略进入菲律宾、印尼、印度和越南新市场。

如今该公司核心业务为多层工业牛皮纸品，更有意计划以单层120gsm纸袋以取代目前市场的双层80gsm纸袋。

该公司指出，通过其生产方式，能确保前者与后者有相似的性能。

该取代方案是希望通过其有质量和较低成本的产品创新，支持顾客削减成本计划和增加该公司在本地及全球的市场份额。

成本高企 压制赚幅

毕竟如今成本居高不下，导致许多公司赚幅收窄，包括金控股也因为纸张价格影响赚幅从9.3%下滑至9%。

所幸的，金控股与BillerudKorsnas AB又达成供应协议，后者将从2019年起每年供应1万2000公吨的褐色和白色牛皮纸，为期5年。

该合约中，BillerudKorsnas AB也给予金控股3年执照及培训，允许金控股使用前者的顶部除氧系统，防雨袋和D型袋技术和知识，来进行生产和销售。

这也算是柳暗花明又一村，金控股是否能通过该协议成功控制成本，并顺利开拓新市场应付扩张后的产能，还需时间慢慢观察。

拟售非核心资产

此外，公司首季业绩报告显示，管理层将脱售非核心业务和资产，以使公司运作精简化和更有效。

据年报显示，该公司在霹雳仍留有几个商业和住宅的产业资产。