（吉隆坡2日讯）美国提前结束购债、通膨张牙舞爪，料冲击企业盈利，大华继显研究预期明年首半年马股将横摆，预料综指年杪将抵达1635点，低于1719点的目标。

明年综指目标1635点大华继显指出，该行根据本益比16.2倍设定的1635点综指目标属于保守，根据自下而上的目标（bottom-up target）为可上探1719点，虽然期待2022年企业盈利从经济重启和繁荣税效应而获得改善，然而企业盈利赚幅也因高营运成本（原料、能源与劳力）而受压缩。

今年第三季企业盈利因冠病冲击而呈下行，大华继显对富时综指一些成份股今年盈利上调8%，相比其他研究范畴企业盈利下调3.2%。

若把一次过繁荣税对各企业冲击计算在内，该行预期马股与该行所研究企业盈利2022年分别跌0.6%与6.8%。

大华继显认为马股明年走势多为横摆，主要是全球经济重启，并无法显著克服伴随而来的通膨和热钱转向。

2022年初宜采高贝他的高风险、高回报策略，次季宜转防御与抗跌，第15届大选前可对个别股进行短线交易。

该行预测2022年初高开，主要由大马国界逐步开放驱动。

大华继显预测次季马股转向谨慎，美国此时加速缩表，并准备升息。

投资主题提供交易契机至于投资主题包括经济重启、商品超级周期与高派息股，预期高派息股从明年次季起受追捧。

国内投资主题提供交易契机，诸如第15届大选主题股、数字经济（云端过渡、数字银行执照花落谁家、电子政府服务等。该行从次季起，不再侧重商品超级周期。

该行指出，2022年开年受落的领域包括旅游相关领域，如航空、博彩（赌博业）、银行、各商品公司与个别科技股。

迈入次季，上述领域继续受追捧，后来加入行列的包括高回酬公司与领域，如ASTRO公司（ASTRO,6399,主板电讯媒体组）、英美烟草（BAT,4162,主板消费产品服务组）、测字业者、产托公司。

“加码”3投资主题该行“加码”下列3个投资主题：一、经济重启而受惠领域包括旅游相关股、个别银行股与MYEG服务（MYEG,0138,主板科技组）；二、高回酬股如ASTRO公司、英美烟草与产托公司；三、出口商如制造业等，抵消一次过繁荣税的冲击。该行继续“减码”手套领域。

该行首选股是ASTRO公司，联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）、云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）、益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）、MYEG服务。

其他首选股是齐力工业（PMETAL,8869,主板工业产品服务组）、马电讯（TM,4863,主板电讯媒体组）和威铖（VS,6963,主板工业产品服务组）。中等资本科技股与医疗配备股也具有吸引力。

其他赶上“买进”评级的，包括：一、经济重启主题的亚通（AXIATA,6888,主板电讯媒体组）、云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）、大马喜力（HEIM,3255,主板消费产品与服务组）、兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）；二、高回酬主题的英美烟草、万能（MAGNUM,3859,主板消费产品服务组）、双威产托（SUNREIT,5176,主板产业投资信托组）；三、周期主题的KERJAYA集团（KERJAYA,7161,主板建筑组）、金群利（MATRIX,5236,主板产业组）、合顺（UMW,4588,主板消费产品服务组）。

云升控股（YINSON,7293,主板能源组）有机会获得更多全球浮式生产储油卸油船（FPSO）订单，建议买进。

https://www.sinchew.com.my/20211202/大华继显-企业盈利压缩-马股明年首半年乌云盖顶/