基于全球金融投资工具的复杂与宽广，决定理想的资产分配程序，可以相当的复杂，证券组合可以概括许多领域和国家，固定收入证券包括：机构发行不同期满日的债券，以不同货币包含不同水平的信贷风险。

几十年来，资产分配的策略专注在鉴定理想的分配法，根据预期回酬或风险，涵盖至广泛的资产组合。

投资者选择以因子分类组合投资，而不是传统的资产组别，许多投资者，特别是那些对宏观经济因素拥有质化见解，结合资产建立他们的组合投资者，他们视之为，根据预定基本面因素，取得放眼的暴露因子（factor exposures）。

因子投资是一项投资策略，涉及涵盖各资产组别回酬的目标特定推动剂，想要追随因子投资策略的投资者，应该鉴定他们在一只股的特点。市场上的两大因素分别是：宏观经济和方式。这些因素是回酬的推动剂，影响不同资产组别的资产回酬。方式因素是：反映个别资产组别的风险与回酬，宏观经济因素则是反映不同资产组别的因素。

在这里，我们来看获投资者广泛采纳的5大关键方式因素，就是涉足组合投资的主要考量：价值、规模、质量、动力，以及波动性低，目标在于取得精明贝他或阿尔法策略。

●价值：这是采用基本面分析、例如股价对比盈利、股价对比账面比率、股息派发，以及公司衡量的现金自由流量，作为筛选被低估股票的因素，鉴于投资者对昂贵、高成长股过于乐观，以及对便宜、成长较缓慢股过于看淡，当便宜股公布比预期较高盈利（即使对比低预期），他们的表现可以超越大市，因为市场在盈利潜能较佳改善乐观情绪。

●规模：这一投资策略获采纳，前提是投资小资本股潜在回酬溢价，主要是基于原本比较具风险的特质，以及投资者涉足风险投资预期获得回报。

涉足小资本股的投资相当简易，可以透过采用标准市值进行，投资者也可以选择小资本基金、或是指数基金，以便比较有效获得小资本溢价投资回报。

●质量：投资者通常寻求高质量公司，因为这些公司的表现在一段时间后超越大市，一般来说，盈利赚幅较高、收入和现金流较稳定，以及没有过度负债，都是优质量公司的标志，可以鉴定为根据股权、债务对股权，以及每股盈利成长率为基础。

●动力：动力投资的概念专注在研讨股价走势，对比未来回酬的预测，一些研究显示，中期内表现理想的股项，将继续保持理想表现，一个衡量动力的普遍方式，就是分类12个月股价回酬表现，已获证明在一段时间是表现超越大市的有效策略。

●波动性低：波动性低策略的首要目标：拥有较低风险或回酬波动性比大市较小的股票，传统上促成纳入较高风险回酬成果。

一般来说，通过鉴定股票的波动水平，采用标准偏离方式，确保回酬表现不受影响，投资者可能在一段时间后取得回酬，走势比较不会起落不定，这一策略是在波动性高，市场迅速下跌时最好用，因为较低风险股在市场下跌时可以承受得住，这时投资者的不确定性升高。

实质上，因子投资策略是根据系统性分析、挑选、比重，以及重新调整组合投资，看好可以提升纳入风险考量因素回酬的特点，研究显示，这5项关键因素可以促成增加组合投资决定。

许多因子为基础策略涉足多方面因素，认真看待投资者的需求或想要的成果，不过，投资者必须谨慎，因为可能不小心让自己暴露额外风险，而不是最小化风险。

https://www.sinchew.com.my/20220110/资产分配的投资因子/