当世界各国疫情开始进入过渡地方流行病阶段，经济领域逐步开放，家庭和企业开始增加消费，有人规划度假、有人购买休闲车、也有人订购新房屋，市场显得较有活力。

通货膨胀形成的过程

工厂的产量达到纳入通膨考量的创纪录水平，进口则超越之前所有的纪录，供应链比之前推出更多产品，但仍无法迎合延后累积下来的需求量，当人们想购买较多可获供应的物品，业者会调高价格；同样的，当许多企业准备聘请较多工人，工人会提出较高薪酬要求，这就是通货膨胀形成的过程。

以经济的字眼来诠释，我们与冠病疫情宣战，也可以比做一场持久战，在对抗这个“隐形敌人”就是战役，这场战造成全球政府债务水平大幅上升，对金融市场而言，人们担心的是，大型战役发生后，随之而来的是通膨上扬、高债券回酬率，以及财务状况被扰乱。

目前全球经济的情况，可以和100年前的世界相比，发生第一次世界大战和西班牙流感，1918年爆发的西班牙流感，第一次世界大战还没有结束，西班牙流感在没有疫苗、治疗配方的情况下，在1920年自然结束，欣慰的是没有再发生。

1923年，美国开始展现史无前例的经济好景期，并产生“咆哮的二十年代”，前后持续了6年，直到1929年发生股市崩盘，虽然冠病造成巨大干扰与不明朗，但世界显示比较安定和平静。

世界银行在2022年1月公布最新的“全球经济展望”报告指出，在2021年强力反弹后，新一波的Omicron变种病毒、通膨与债务上升，以及收入不平等，可能影响新兴市场与发展中经济的复苏，世界经济正进入显著的成长放缓期。全球经济料减速成长，从2021年的5.5%，退减至2022年的4.1%。

未来形势难以预测

过去2年受到冠病疫情冲击，全球经济正努力走向复苏，可是，供应链受干扰、物价上涨，全球经济将继续面临挑战，最近发生的俄罗斯与乌克兰之战，让未来形势更难以预测。

俄罗斯与乌克兰是大型的食品生产国，其中乌克兰是世界最大的葵花籽油产国，俄罗斯排第二，根据标准与普尔全球普氏，这两国占有关商品60%的全球产量，JP摩根指出，这两国占全球28.9%的小麦出口。

美国通膨或达到双位数

芝加哥期货交易所小麦价格以14年高位交易，著名经济学家莫哈末艾连提醒，美国通膨率可能在今年夏天，达到双位数，主要是俄罗斯攻打乌克兰造成的连锁反应。

美国联邦数据显示，2022年2月，美国通膨率升至7.9%，是40年来新高，料将对美国家庭财务造成进一步打击，食品和租金开销是导致通膨率升高的主因，在3月的通膨报告，预料天然气价格上涨将变得更为显著。

简单说，这些效应将如何影响我们的生活？通货膨胀影响物品价格和服务开销，短期内，物价通膨对低收入家庭的影响，超过高收入的家庭，这是因为较低收入家庭，消费的物品对通膨反应较敏感。

通膨让固定价资产借贷者受惠

尽管影响效应不大，但工资通膨到来，最终将在其效应抵销收入分歧，不过，长期来看，通膨对收入较高家庭的破坏性较大，因为高收入家庭拥有较多储蓄，通货膨胀让固定价资产借贷者受惠。

因此，固定率贷款和抵押贷款者发现，他们从通膨中受惠，在他们的工资增加时，贷款的实际成本则下跌，当然，这造成任何的长期借贷更加昂贵。

至于股市，对通膨升温、俄罗斯和乌克兰之间战乱纷争，已促使投资者在旁观望，导致股市如同在过山车上，俄罗斯和乌克兰之间持续的纷争，正冲击全球的原油和原棕油价格，并将这些商品的价格推至高位。

有鉴于此，石油与天然气和种植领域，明显是短期内的受惠组别，可是，在另一方面，商品和原料价格上涨，将对消费者产品、手套股和产业领域造成不利冲击。

https://www.sinchew.com.my/20220321/冠病-通膨-战争-我们的前路在何方/