（吉隆坡22日讯）我国今年首两个月汽车总销量（TIV）按年攀升约10%，至8万4303辆，分析员看好在豁免汽车销售税（SST）及强劲积压订单两大利好因素支撑下，首半年汽车总销量将持续走强，但原料价格攀升意味未来新推车款或更贵，销量恐面临下行风险，谨慎看待下半年前景。

兴业研究分析员今日在报告指出，2月汽车销量按月攀升近8%，至4万3722辆，主要是宝腾（Proton）及本田（Honda）引领销量增长，分别按月攀升109%及56%；反观丰田（Toyota）与凌志（Lexus）销量则跌15%。

“纵然宝腾销量2月激增，但今年以来的销量却按年减少24%，至4295辆，归咎于去年底的大水灾造成产量大跌18%，进而影响巴生河流域一带的供应。”

除了销量按月弹升，该行披露，2月汽车总产量按月激增19%，大功臣为宝腾，旗下沙亚南厂房的宝腾赛佳（ProtonSaga）及Exora车款生产在大水灾后得以恢复。此外，第二国产车（Perodua）产量在Axia及Bezza车款带动下强劲回扬。

上半年销售续走强
下半年或走软

“受到豁免销售税至今年6月底及强劲积压订单带动，我们看好首半年汽车总销量将续走强，但进入下半年在豁免销售税利好不再的情况，下半年销售或走软，尤其7月表现或是最差。我们获悉部份汽车业者诉求再延长豁免汽车销售税，但再延长似乎并不可能，进而造成部份车商或需自行吸纳销售税，不然就得祭出更为诱人的促销才能提振销售，而这难免牺牲部份赚幅。”

另外，随着原料成本攀升，意味着未来新推车款价格或更为高昂，这表示汽车销量将受压，若是汽车分销商不转嫁成本予消费者，赚幅潜在进一步走低，因此谨慎看待下半年表现。

纵然谨慎看待下半年国内汽车销售表现，但兴业研究维持全年汽车总销量预期在54万辆，看好上半年强劲表现可引领全年增长，考量上述下行风险维持汽车领域“中和”投资评级。

“除了赚幅受压，其他潜在打击国内汽车领域的下行风险还包括主要汽车零件持续短缺造成新车款展延推介，此外随着冠病持续变种，我们也不排除往后营运或面临干扰，另外就是银行潜在收紧车贷审核、马币兑美元或显著走贬。”

另一方面，艾芬黄氏研究预期，因比起2月的农历新年佳节假期及更为短暂的工作月，3月得以全月营运，加上电动车（EV）组别将迎来新车推介，3月汽车销量料将持续攀升。

“短期汽车销量在豁免销售税、电动车免税及经济重开迎来更多新车款面市等利好带动下走高，我们维持全年销售预估在52万6000辆（按年攀升3.4%），首选汽车股是柏马汽车（BAUTO,5248,主板消费产品服务组）及MBM资源（MBMR,5983,主板消费产品服务组），主要是估值诱人。”

考量到有关当局或收紧汽车业者标准作业程序（SOP）、马币兑美元及日圆波动及经济活动前景不明等潜在下行风险，该行也给予汽车领域“中和”投资建议。

https://www.sinchew.com.my/20220322/原料价攀升-新车款更贵-汽车销量有下行风险/