（吉隆坡13日讯）标准普尔全球评级（S&P GlobalRatings）预计，由于俄乌冲突造成的通膨冲击、美国联储局（Fed）更加鹰派带来资金外流压力，亚太国家将加速升息，其中大马的政策利率今年将可能提高至多50个基点。

俄乌冲突加剧全球通膨

标普全球驻香港的亚太区首席经济学家高路易（LouisKuijs）在报告中表示，通膨上升和美国升息，对亚太经济体带来沉重压力。

他表示，鉴于当前环境，标普预计，在通膨已经超过目标或易受资本外逃影响地区的中行，将被迫加息。

然而，在通膨和资本外逃都不是最大问题的国家，有关中行将专注于推动经济增长。

“这将导致整个亚太地区呈现三速政策设定。”

“许多经济体的利率可能会显著提高。一些国家可能会适度加息，而其他国家（中国和日本）可能根本不会收紧货币政策。”

他表示，亚太地区的货币政策制定者今年将面临艰难取舍，因为俄罗斯与乌克兰的冲突，正在加剧全球通膨，而联储局正在采取日益强硬的紧缩政策，并暗示将大幅缩减资产负债表。

这令本区域的中行承压，而需要提高政策利率以锚定通膨预期、保持信誉、支持本国货币或防止金融动荡。

“然而，由于俄乌冲突和联储局转变利率政策，对经济增长产生冲击，我们预计一些中行将尽可能减少收紧政策，或者甚至完全不收紧货币政策。”

“我们预计，今年澳洲、印尼、大马和台湾的政策利率将仅上调50个基点或更少。”

新兴市场外储充裕
足以应对联储局政策正常化

报告指出，新兴市场外汇储备充足率自2013年以来有所改善，普遍上充裕，足以应对联储局的政策正常化。

“截至2021年底，几乎所有经济体的短期债务对外汇储备比率都低于45%；但大马相对较高，达到88%。”

与2013年不同的是，亚洲新兴市场的货币估值并未过高，仅中国2月底的实际有效汇率明显强于其两年平均值。

“2013年的情况有所不同，当时马币、菲律宾比索和泰铢相对昂贵。”

标普表示，近年来，亚洲国家的财政趋势一直表现不利。冠病打击了国家收入，各国增加财政援助，推高了财政赤字。

“亚洲新兴市场中，印度和菲律宾的财政赤字特别高，中国、印度和马来西亚的一般政府债务也偏高。”

不过，更多国家使用本币债务，可降低财政风险。外币债务占比（相对于总债务）普遍偏低，这降低了新兴亚洲资本流出的可能性。

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