(吉隆坡26日讯)市场忧虑供应短缺,推动国际油价止跌回升,分析员看好全球原油价今明年料维持在100至110美元高位,国家石油(Petronas)今年资本开销料达600亿令吉,这些资本开销将在未来几季挹注,料推动国内油气业活动的活络。
今日亚洲盘中,纽约期油上扬2.13美元至每桶98.83美元,布兰特期油也走高2.02美元至每桶107.17美元,延续昨日涨势。昨日纽约和伦敦收盘,纽约期油上涨2美元或2.11%,每桶报96.7美元,布兰特期油也上升1.95美元或1.89%,每桶报105.15美元。
肯纳格研究在报告中说,国油资本开销今年料倍增,该集团已把资本开销从2021年的305亿令吉扩大至600亿令吉,以便恢复更活络的油气活动。
国油目前的经现金处于3年高位的906亿令吉,然而预期所派红利维持250亿令吉。
截至今年首季,国油的资本开销只达74亿令吉,严重低于预期(或者按季跌48%)。
该行认为,明后年油价料受中国需求扶持,同时俄乌战料仍然冲击供应,导致油盟+供应限制使价格走高。
同时,对俄罗斯加紧制裁也可能促使俄罗斯关闭更多油井,欧盟抵制俄罗斯原油与石油产品的进口。
然而,油盟+计划增加原油产量与出口,无疑对供应限制提供纾解,期间中国解除封空也可能促使未来几个月需求走高,然而产量无法全部解决供应限制,因而油价仍然可游走于每桶100至110美元之间。
肯纳格指出,自去年中虽然马股能源指数基本面复苏,然而仍然与原油价的强势相分歧;只有和高油价相关的股项,如国油化学(PCHEM,5183,主板工业产品服务组)、大红花石油(HIBISCS,5199,主板能源股)股价享持稳上涨。
事实上,以国内业务主导的油气服务业与配备商,这类股项持续落后大市,其盈利滞后(尽管高油价,然而仍需要更多时间,以转化为实际订单)。
马股能源指数仍然在2020年封锁期间的首半年低本益比交易,因而可选择滞后大市的油气股只。
该行对油气业维持“加码”评级,从高油价获利估值的股项包括国油化学、达洋企业(DAYANG,5141,主板能源组),其中国油化学从国油的低原料价格受惠,其石油、石化产品可获高价而保持稳定利润,目标价11令吉。
达洋企业则是国内复苏主题股的首选,是岸外维护、建造与改建(MCM)与HUC服务空间的佼佼者,预期未来2至3年的需求走高。
交易员认为,虽然大宗商品早前出现从顶峰回落的现象,但这并不意味大宗商品因需求减弱而进入超级周期(Supercycle)衰退阶段,大宗商品的需求依然非常高。
Inspirante贸易方案公司资深交易员欧肯恩(音译)此前在大宗商品超级周期线上研讨会分享到,每当价格达到顶峰总会出现大量抛售,早前的抛售原因在于联储局加息,而目前市场已基本消化这一措施。
他指出,大宗商品价格暂时是到顶峰,开始出现回落,但未来走势会持续走跌或上涨仍是未知数。但随著世界人口的增长,对食物的要求也随之提高,中国从出口经济转向消费经济,大宗商品的需求依然很高。
他解释到,超级周期的定义是指强劲的经济成长,推动对商品需求的成长,出现供不应求的情况。
根据加拿大中行经济学家开发的商品价格指数(BCPI),自1988年共出现4次明显的大宗商品周期。首次是在1899年至1932年的美国工业化时期,第二次是1933年至1961年前二战前的军事准备,第三次则是1962年至1995年欧洲和日本的再工业化,第四次超级周期则是始于1996年中国工业化的快速发展。
他指出,能源价格在很多年前相当不错,但因疫情的冲击,近几年市场一直处于低迷,甚至在2020年3月原油实际交易首次出现负数。自此之后,能源价格一直都受压,直至近期才有所恢复。
https://www.sinchew.com.my/20220726/国际油价止跌回升-国油支出左右油气业/