(吉隆坡27日讯)马银行研究认为,全国大选将是大马股市获得重估的潜在关键触发因素,看好消费、金融和保健领域在大选举行前3个月将有良好回酬。
马银行研究认为,国会解散日期最早将落在今年9月杪,以便能赶在11月雨季前举行第15届全国大选。
“第15届全国大选将是马股获得重估的最重要触发因素之一,这显然没有被市场纳入考量。”
该行指出,执政的国阵联盟在柔佛州选举中,赢得56个州议席中的40个。柔佛州选举也是大马最低投票年龄降到18岁以来的第一场选举。
随著国阵早前在马六甲和柔佛州选举中胜出,令巫统一直想提早举行全国选举,盼望乘胜追击。
根據条规,国会最迟必须在2023年7月15日解散,随後在60天内举行选举。
“如果国阵寻求今年大选,我们估计解散国会的最早时间是在9月杪,以便有充裕时间在11月中的东北季候风来临前完成大选。”
“如果无法在该时段大选,下一个最可能的时间是在2023年斋戒月(4月)之後。”
联昌研究也曾在报告中提到即将到来的马来西亚大选,並引述默迪卡民调中心联合创始人兼项目主任依卜拉欣指,国阵联盟可能获得多数席位组建政府,如果巫统黨选在全国大选之後举行,那麼全国大选日子估计是今年11月至12月之间。
“另外,大选也有可能在明年2月底至4月22日斋戒月开始之前举行,第三个可能是明年6月至7月之间。”
马银行研究表示,过去3届大选举行前3个月,消费、金融和保健领域的平均回酬最高。
“我们看好这3个领域,因为消费领域是政府派发现金的潜在受惠领域,而金融和保健领域在大选前有更具韧性的回酬。”
在第14届大选,纳吉领导的政府大派现金,令消费股掀起强劲涨潮,大选前3个月的首3大上涨股都由消费股包办。
在第13届大选,产业和产托股点燃大选前涨潮。
但是,在2008的第12届大选,由於爆发全球金融危機,影响股市在大选前的表现,只有消费股录得涨幅。
该行指出,在过去3届大选的股市表现显示,马股在选前3个月的起落,受到不同因素的影响,例如2008年的全球金融危機,以及2018年的政府大派糖果。
根據该行观察,消费、金融和保健领域倾向於在大选前取得更可靠的回酬。
在投资组合策略方面,该行认为可投资素质高而股價大跌的股项,这包含高股本回酬率、低负债和盈利相对稳定的股票,消费和资讯科技领域占此组合的63%。
今年被投资基金减持最大的股项集中於资讯科技领域,其中益纳利美昌(INARI,0166,主板科技组)和前研科技集团(FRONTKN,0128,主板科技组)是跌势最重的價值股,该行对这两只股都给予“买进”评级。
中小资本股交易值今年已下跌约65%与75%,此时估值吸引人,兴业研究建议设立“高素质公司组合”,提议这些中小资本股来自必需品消费股、科技股、物流股、油气股与政治主题股。
尽管债券收益率调高和当前升息环境,科技股仍然在马股滞后,估值保持吸引力,其需求可持续增长,再加结构科技的尖端增长催化,财务基本面巩固而估值诱人。
至于油气股在油价推动下,其盈利上行周期持续。
兴业认为,长青的投资策略还是一切回归基本,在此时估值吸引情况下不妨建立高素质公司组合,长远可能带来风险调整回报率。
“当前情况下,兴业相信仍然有好多公司可在当前挑战局面增长与昌盛,特别是目前的经济复苏轨道上,该行经济学家预测今年经济可按年增长5.3%。”
因此,透过谷底垂钓探求高于市场回报持续息息相关,即便目前波动不定的营运环境里。
兴业劝告投资者投资于持续奋发前进,迈向更好的领域;或者能够避开目前风头的公司。
该行说,市场流通性今年至今干枯,富时中资本股(F B M70)与富时小资本股(FBMSC)交易值,今年分别下跌65%与75%,主要出于谨慎市场情绪,持久的动荡不安是主因;散户与国内机构参与欠积极,纷作壁上观,是交投活动遽跌的主要原因。
外资只看中马股蓝筹股,其中大部份为成份股,这些股项的交易值只跌49%,相比中小资本股跌势较轻。
中小资本股在5年期2个标准差下交易,入门担忧经济陷入衰退可蒸发这些股项的潜在增长。
事实上,中小资本股自2021年中就交投稀薄,除缺乏散户参与,加上今年1月1日起,大马股市的即日卖空(IDSS)及专属交易员单日卖空(PDT)解禁,和提高印花税等措施,使事情进一步复杂化。
兴业指出,今年至今,马股中资本股价跌10%、小资本股跌12.4%,30只成份股仅跌8.3%,全球疲软情绪席卷全球股市,美国通胀飙高,恐陷入衰退与通滞,俄乌战事、地缘政治风险使需求减弱。
该行指出,马股小资本股尤其面临卖压,散户也对小资本股兴趣缺乏。
不过,当市场计入最糟情况后,格局可能逆转至较不悲观,而有助推动马股走势,促使缺乏投资的投资者调动现金投资。
兴业认为,当前中小资本股的廉宜估值不可忽略。
至于主板相对表现良好,主要是受外资支持,以及银行股的特出表现,银行股普遍从升息环境受惠。
中小资本股落后大市,主要是科技股重量股受高通胀、高息环境所袭。
兴业还提到几只对美元走强不利的股项,分别为ASTR O公司(ASTRO,6399,主板电讯媒体组)(80%内容成本以美元计,以4.20-4.25让美元护盘12个月)、合顺(UMW,4588,主板消费产品与服务组,2022财政年盈利冲击约2%)与陈唱摩多(TCHONG,4405,主板消费产品服务组,以护盘与成本节省抵销冲击)。
https://www.sinchew.com.my/20220727/传大选最早9月举行- 3类股蓄势待发/