（吉隆坡13日讯）国家石油公司（Petronas）加大资本开销，使油气服务及设备行业（OGSE）前景大有起色，惟分析员提醒，该领域仍面对许多结构挑战，包括无国际竞争力和太过依赖本地收入来源，整体展望依然偏向审慎。

OGSE业者不善研发

肯纳格研究分析员指出，本地OGSE业者达68%的收入来自本地，原因包括他们不善于研发活动，相对整个领域的规模，用在研发活动的资金相对小，因此无法取得广泛国际认同。

同时，这些业者的人才发展、管理和贸易宣传差劲。而且整个领域高度分散，有超过2300家公司，大部分更缺少财务和营运资本实力。

并购整合资源
或可解决问题

有鉴于此，分析员认为，并购活动是解决方案。

他解释：“整合资源为一个较大的财团公司，可以提升国际竞争力。不过，还是缺少强烈的推动因素，仍有待观察。”

分析员指出，目前OGSE领域，虽然有多大2376个注册公司，但只由23家上市公司主导，单单是这23家上市公司，营业额就占整个领域的52%，税前盈利占总整体的72%，固定资产也占89%。

肯纳格研究最近举办油气领域研讨会，主讲人包括首相署旗下大马石油资源公司（MPRC）和VELESTO能源（VELESTO,5243,主板能源组）的代表，分享他们对市场的看法。

分析员说，研讨会其中另一个重点，就是油气服务及设备行业整个价值链，包括钻井设备、连接和调试（HUC），维护、建造和改造（MCM）及岸外支援船只（OSV）的活动都将增加。

“我们认为，这是国油未来5年内，高达3000亿令吉资本开销的激励，这也是国油在2015年以来最高的资本开销。值得一提，老油田的工作机会比新油田多。”

分析员指出，大马大部分的业者都已在这些领域提供服务，包括达洋企业（DAYANG,5141,主板能源组）和乌兹马（UZMA,7250,主板能源组）等，尤其东南亚市场内自升式钻井平台的使用率高达95%，大马市场内的使用率更高达100%，并无多余自升式钻井平台可竞标新合约。

因此，分析员预计，这种情况将对VELESTO能源有利，因为该公司是市场领导，一共有6个自升式钻井平台和4台液压修井机，是国内最大的岸外钻井服务供应商，不过，基于股价上涨空间有限，该行决定保持“落后大市”评级，目标价为19仙。

整体而言，分析员认为，大型股仍缺乏催化因素，因此维持油气领域“中和”评级。

该行首选股为阿玛达（ARMADA,5210,主板能源组）和华商机构（WASEONG,5142,主板能源组），目标价为75仙和97仙，评级都是“超越大市”。

大马2050年零碳排
OGSE 4千业者须达标

另一方面，分析员说，随着大马政府设定2050年净零碳排放（NZCE2050）目标，过渡到低碳经济不再是OGSE业者的“选择题”。

“MPRC指出，达到永续目标，才等于获得社会的‘经营许可’，环境社会治理（ESG）课题也是该领域业者的必修课。”

由于油气领域高度碎片化，在勘探、发展、生产和退役4种主要业务，就有超过4000家公司。而且根据国油的执照，还进一步分成42种服务次级别，和19种产品次级别，因此要达到永续目标非常挑战。

不过，分析员说，令人欣慰的是，该领域已坚定承诺，将更有系统的确保本地2376家OGSE业者，致力达到大马2050年净零碳排放目标。

作为主要客户的国油，有正确的奖掖和措施，将让这些业者的业务永续。同时，MPRC的指引，将推动主要的措施并为业者铺路，更顺利的过渡到永续模式。

https://www.sinchew.com.my/20230413/国油注活水·服务设备商看俏-油气业警惕2大结构挑/