小投资者周运成问：永旺（AEON,6599,主板消费产品服务组）最近宣布收购在吉兰丹的土地，请问分析员对这交易的看法？该公司值得投资吗？谢谢。

答：永旺是在4月中宣布以1亿6500万令吉收购吉兰丹哥打峇鲁永旺购物商场，目前该公司是租用以作为购物中心，并已经启用7年；分析员相当看好这项交易，认为除了省下租金，也让该公司可以在当地有稳定发展地点，同时更自由做未来规划。

永旺也表示收购是配合公司的企业策略，以专注和发展未来的零售业务。

内部资金融资收购

另外，永旺将以内部资金融资收购，分析员认为以该公司稳健的资产负债表和强大的现金，融资这项收购完全不是问题。

有关土地占地8.691公顷，交易预料在2023年第三季完成。

MIDF研究针对永旺的这项交易的分析报告指出，对这项土地收购表示乐观，这让该公司更稳定在哥打峇鲁经营永旺商场。

“这收购让永旺拥有产业的控制权，不用担心租约届满或租金扬升等问题会影响在哥打峇鲁的营运。”

MIDF认为，这项土地收购可带来潜在的长期成本节省，因为不用再支付第三方业主租金，同时收购也符合该公司未来得专注成长零售业的策略。

在融资收购方面，MIDF表示，永旺拥有强稳的现金，在2022财政年的现金是2亿3750万令吉，负债率也非常低，只有0.1倍，因此融资不会是问题。

在完成收购后，永旺的的净负债还是非常稳健，预测在0.2倍，远低于该公司5年平均的0.4倍水平。

财测评级维持

在收购计划完成前，MIDF研究维持永旺的财测，2023、2024和2025财政年的核心净利预测分别是1亿4910万令吉、1亿7420万令吉和1亿9770万令吉；3年股息分别是5.3仙、6.2仙和7仙。

MIDF维持永旺“买进”的评级，并根据本益比18倍的估值，目标价维持在每股1令吉90仙。

MIDF对永旺的正面看法，主要是基于：一、准备开发多项自家品牌和商标产品，以合理的售价吸引B40（低收入）和M40（中收入）客户群；二、有效的节省成本措施或有助于支撑赚幅。

除此之外，MIDF认为，随着疫后的开放带来的观光旅游增加，该公司也将从更多的“外出”消费中受惠。

估值方面，永旺目前的交易是在本益比11.8倍，低于疫前两年平均的18倍本益比。

本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。

https://www.sinchew.com.my/20230612/（12-6见报）购地省租金-永旺专注零售业/