拥有超过45年经验的CAB机构（CAB,7174,主板消费产品服务组）是大马最大的综合家禽业者之一，然而家禽产品受市场供需波动的影响。

该公司计划扩大下游业务贡献，提高价格更稳定的加工食品业务贡献，来抵销风险。

去年中，大马刚放宽冠病疫情防疫措施，却因外劳短缺、饲料涨价、天气不佳，加上市场需求随着经济全面解封而暴涨，出现史无前例的“鸡荒”和鸡蛋供应短缺。

人民怨声四起，鸡农成为众矢之的。为了缓和供应短缺，政府祭出鸡只禁止出口的限令，也设定鸡肉和鸡蛋顶价，并给予鸡农补贴。

CAB机构董事经理蔡云鹏接受《投资致富》访问时说，鸡农其实也必须承担风险，因为表现赖于市场的供需，供应少时鸡肉价格会上涨，反之，鸡只供应多时价格就会下滑。

他指出，养鸡不像生产产品，供应多的时候，就限制出货，尤其供应给饮食业者的肉鸡有一定规格要求，不能说市场供应多了，就把鸡只多养几天来限制供应。

“生鸡长到一定天数，就必须推出市场。因此，若能够把生鸡加工成冷冻食品和即食食品等，我们就可以掌控产品素质和价格。”

下游业务贡献要增至30%

因此，为了平衡鸡肉市场的风险，让公司业绩表现更稳定，放眼未来3至5年内，加大发展下游业务规模，提升下游业务对公司的贡献，从目前约占营业额10%，提高到25至30%。

“而且随着人们的生活习惯和步伐改变，加工食品的未来发展潜能将非常庞大。”

截至2022财政年，该公司的商对商（B2B）销售贡献占营业额高达92.5%，虽然继续是推动营业额增长的核心业务，但商对客（B2C）业务也扮演重要角色，因为是激活市场的渠道，能把公司产品推介给更广泛大众。

CAB机构是大马国内4家拥有原种鸡（grand-parent stocks）养殖执照的业者之一。

该公司的上游业务从原种鸡养殖开始，接着生产和养殖种鸡（parent stocks），再把雏鸡（day-old-chicks）养殖成肉鸡供应给市场。

同时，也涉及下游业务，包括鸡肉屠宰和加工及销售，也经营超市Jaya Gading和HomeMart及快餐特许经营业务Kyros Kebab。

CAB机构的加工食品品牌包括Likes、AyamLike’s、Farm’s Best、Segaria, Rasaria, Hennie’s和Garing。

2大策略扩展业务

蔡云鹏指出，CAB机构今年内，将以2大策略扩大下游业务，一是与印尼三林集团（Salim Group）联手进军印尼家畜市场，二是加大在大马的附加价值产品产能。

CAB机构早在2015年，就开始探讨与三林集团联手，在印尼发展综合家畜业务，惟冠病爆发，计划展延。

印尼打造综合家畜养殖厂

蔡云鹏指出，公司今年内将重启与三林集团的联营计划，双方将在未来5年内，一共投资5000万至8000万美元（约2亿2804万至3亿6487万令吉），在印尼打造综合家畜养殖厂。

他们放眼第一阶段可以达到每月450万只鸡及每天300万个鸡蛋的产能。计划预计需时3至4年达到收支平衡。

未来，将通过该业务所产生的内部资金继续拓展印尼业务。

回顾2公司的关系，2015年12月7日，CAB机构与三林集团的投资臂膀KMP私人有限公司签署备忘录，接着于2016年1月，与KMP的子公司Plant Wealth 控股有限公司签署私下配售合约，以认购该公司1510万股或9.1%股权。

根据大马股票交易所的资料，截至目前，Plant Wealth 控股一共持有CAB机构15.19%股权或1亿零660万股，是第二大股东。

2017年11月，CAB机构又与印尼亿万富豪兼三林集团首席执行员林逢生（Anthoni Salim）的Ternak Ayam Terpadu签署联营合约，放眼结合资源和专业知识，为印尼生产符合伊斯兰教教义的家畜产品。

蔡云鹏解释，印尼的鸡肉市场和潜能庞大，但综合家禽生产上游活动不够现代化，都需要提升，因此CAB机构可以填补空白的部分。

“我们将把公司在大马上游和下游经验和运作模式复制到印尼，把专业知识带到印尼。”

此外，也计划通过三林集团旗下的Indomaret便利商店网络销售鸡肉为主的相关产品包括即食品。

目前，印尼一共有2万1000家Indomaret分店，今年内料再增设1500家分店。但三林集团旗下没有可与Indomaret业务产生协同效应的家禽业务。

提升大马加工食品产能

CAB也计划提升大马加工食品的产能。目前，该公司产能为每月1100公吨。槟城高渊建设中的新厂房竣工后，今年底加工食品产能可每月增加1200公吨。

公司机械的资本开销约2000万令吉。蔡云鹏说，新产能可满足不断上升的需求，及生产新的产品。

公司执行董事周宜慷也指出，将进一步扩展零售业务KYROS Kebab, 今年内将为该业务进行品牌重塑，放眼今年底为止，再增设15至16间分行。

他说，目前KYROS Kebab仅5间分行，今年内会有更大的发展动作，其中一家新分行将坐落在敦拉萨国际贸易中心（TRX）。

产品起价 赚幅将改善

根据CAB机构的资料，随着产能增加，加上肉鸡和加工产品的平均销售价格上涨，2022财政年内，营业额达19亿5430万令吉，比2021财政年的17亿1890万令吉，上涨13.4%。

同时，雏鸡产能也较过去几年大涨40%。

随着行动管制令解除，公司主要业务和超级市场的财务表现在2022财政年内都有改善，进而提振整体营业额和盈利表现。

2022财政年内，肉鸡平均销售价格为每公斤6令吉零3仙，比2021财政年的每公斤4令吉67仙高。

2022财政年的营运盈利（EBITDA）和税后盈利和少数股东权益（PATAMI）因有政府补贴2590万令吉带动，分别大涨304.2%和385.6%，若扣除补贴，实为1亿2650万令吉和4220万令吉。

展望2023财政年，周宜慷指出，由于产品平均销售价格提高、饲料成本降低，赚幅将改善。

他补充，鉴于政府的鸡只补贴可能取消，公司将积极扩大产品种类，并探索未开发的市场机会，以保持发展动力。

他也认为，鸡只补贴是短期的解决方案。长期内，政府应取消鸡只补贴，让市场自由竞争和整合，适者生存，才能够确保鸡只供应充足，进而达到价格稳定。

https://www.sinchew.com.my/20230731/cab机构扩大下游业务-平衡鸡肉市场/