环境社会治理（Environmental , Social and Governance，简称ESG）投资，已成为投资者群中日渐普遍的选项，他们希望支持一些承诺永续经营，肩负社会义务的公司。

全球ESG基金资产
去年杪达2.5兆美元

根据美国晨星（Morningstar）的数据，全球ESG基金的资产，在2022年杪已达到2.5兆美元，比截至2022年第三季的2.24兆美元多。

这组基金的规模仍在增长，主要是越来越多的投资者，已对准放眼投资永续经营公司。可是在市场上，并非所有公司真正履行承诺落实ESG投资，这也是漂绿上了台面的原因。

漂绿（Greenwash）是由“绿色”（green，象征环保）和“漂白”（whitewash）合成的一个新词。 用来说明一家公司或是组织，以某些行为或行动，宣示自身对环境保护的付出，推崇永续经营理念，履行社会义务，但事实并不是这样。

那些采用漂绿的公司，可能采用误导性的标签、广告或公共关系，不如实叙述他们的产品、服务、企业符合环保意识、对生态友善，或者是肩负社会义务。

漂绿可以有许多形式，例如采用“自然”（natural），或“生态友善”（eco-friendly）字眼，可是却没有任何明显的证据，对产品有利于环保，或专注产品，业务的层面，对生态友善，发表夸大或误导性报告，选择忽略其他负面的影响效应。

从投资的角度来看，漂绿ESG投资，指的是具误导性或欺骗性，进行金融产品促销 ，宣称组合投资或投资策略倾向比较环保，以及肩负社会义务，事实并非如此。

这种现象发生在公司，基金或投资经理，夸大或编造对于ESG守则的承诺，塑造永续性的假象，以吸引具有社会意识的投资者。

在投资产品的漂绿，可能通过使用模糊或一般性语文，建议焦点放在ESG，但没有提供关于ESG因素如何融入投资策略的详情。

一些公司和基金可能突出单一ESG公式，夸大他们对环保或社会议题的正面效应，可是，却没有任何具体的辅助证据，同时，淡化或忽略其他不利的效应。

此外，也没有提供关于ESG选项的透明资讯，导致投资者不容易评价投资真正的永续性。这些关于漂绿的例子，会造成ESG整体表现不完整，或出现误导。

漂绿可以对影响力投资（impact investing），产生显著的负面效应，影响力投资希望取得社会与环保正面成果，加上预期财务回酬。

影响力投资依赖投资者、公司和基金在一些永续课题，创造可衡量和有意义效应的承诺。不过，当漂绿出现在影响力投资范围，足以破坏守则的完整性，削弱基金在整个行业的可信靠性。

投资者最终可能需要将他们的资金，分配到对正面成果没有真正贡献的投资，至于在塑造效应实际上有效的投资，可能没有获得所需要的资金。因此，影响力投资者可能不愿意进场投资。

鉴于关系到漂绿ESG投资产品已经日益明显，提高对公司和基金守则的细查，监察机构、监管团体和投资者，对于鉴定和漂绿ESG投资更为警惕。

为了避开没有真正实践ESG守则的公司，投资者需要掌握关于影响力投资的准则，标准和认证等方面的知识，以便他们可以区分真正具影响力倡议和漂绿的分别。

在这方面，他们需要能够进行精密审核与深入研究，以掌握具影响力投资比较完整的情况。

投资者可以善用一些工具，例如联合国永续发展目标，以衡量影响力表现。

虽然漂绿在这个领域是普遍的，但投资者应时刻留意，具影响力衡量架构的设立，以便有效筛选投资产品，最终可以做出知情选择。

严格来说，漂绿破坏ESG投资版图的可信靠性，会造成想要支持永续理念，履行社会义务企业的投资者希望幻灭。

当ESG这个领域日渐吸引投资目光，它的成功有赖于一致性的ESG衡量标准，以克服漂绿和产生真正的社会影响力，影响力投资者应该时刻留意，获得所需资讯，以便对具有影响力ESG投资的成长有所贡献。

（作者为投资顾问，MRR咨询顾问公司管理伙伴 kokhwa.ooi＠gmail.com）

https://www.sinchew.com.my/20230807/漂绿的esg投资/