星洲日報/投資致富‧企業故事

黄国华│依信贷评级挑股

Tan KW
Publish date: Mon, 05 Feb 2024, 02:21 PM

当灾难性事件爆发,者通常意识到自己被企业突然倒闭,无法迅速拯救他们的投资,进而失去理智,负面资讯一个接一个流入股市,可导致股价在一夜之间戏剧性崩跌。

在意识到积极主动风险管理的至关需要性,投资者转向信贷分析,作为择股的基本要素。

由于信贷分析涉及复杂的程序,需要许多的资讯,一般投资大众几乎不可能拿到这些资讯,以便可以进行信贷分析。

庆幸的是,市场上一些信贷评估机构例如穆迪、标普及惠誉,公布信贷评估报告,作为投资者的照明灯,引领他们避开潜在的投资陷阱。这些评级从AAA到D级,反映有关机构对一家公司信贷水平的衡量。举个例子,AAA显示信贷风险低,投资者可以衡量关系到他们投资的安全性。安隆公司在2000年初股价下跌,就是一个明显的例证。

该公司的信贷评级迅速走下坡,主要是公司对财务的处理不当,结果问题浮出水面。投资者若有理会信贷评级预警讯息,在危机全面掀开之前,可透过脱售股票避开风险。

正视资讯不全面挑战

我们要正视资讯不全面潜在的挑战,在传发重要资讯给投资者这方面,信贷评估机构扮演重要角色,这些机构有权取得特定数据。信贷评估机构通过信贷分析,评价一家公司履行财务义务的能力,专有洞察超越一般股东能力所及。

雷曼兄弟在2008年宣告倒闭,是资讯不全面对投资者造成冲击的例子,当金融财团隐瞒不平稳的财务状况,信贷评估机构调低其信贷评级,显示苦恼的事即将发生。

应对信贷评级反应敏感

一些紧密关注信贷评级被下调的投资者,估计获得预警讯息,并按情况调查组合投资,因此投资者应该对信贷评级反应敏感,特别是评级下调,可以用作削减风险的积极主动机制。

公司管理层通常握持负面资讯一个时候,在达到门槛之前是不会公布的,假如信贷评估机构即时发布评估报告,使到相关资讯顺利流入证券市场,投资者有机会做出反应,在未来可以避开股价崩跌造成的损失。

与此同时,信贷评估提供投资者,对一家公司财务状况健全与否,有一个全面性的概念,扩展至信贷风险的评估。一份强大的信贷评估报告,意味财务管理守则健全,现金流量强稳,拥有大量游资履行还债义务。对于寻求股票组合稳定的投资者来说,这一资讯是不或缺乏的。

我们可以看到,拥有较高信贷评级的公司,通常容易取得资金,因为他们展示出强大的还债能力,因此他们有条件以较低利率贷款,整体资本的代价也降低。

财务方面的优势,对公司盈利表现的影响是正面的,最终将让股东受惠,投资的回酬也相应提高。

当信贷评估报告对外向公众发布,调整人们对市场观念与投资者信心,扮演重要的角色。正面的信贷评估,将提升一家公司的声誉,吸引更多投资者,有助推动股价上涨。反之,信贷评级下调,可能导致基本面被看淡,进而对股价造成负面影响。

与此同时,强大的信贷评级显示一家公司有能力维持稳定的股息派发,对一些以收入为主的投资者,这尤其有吸引力。

信贷评级充当经济指标

此外,信贷评级也充当经济指标,反映财务陷困,或面临经济挑战,这些都足以影响大市基本面及冲击相关股项的表现。

总结来说,信贷分析对选择股票来投资,超出单单是信贷风险的评估,它扮演的是一个综合性的风险管理工具,提供投资者即时洞察力,积极主动削减风险,细致入微了解一家公司财务状况的健全性。

安隆公司和雷曼兄弟倒闭的例子,足以说明信贷分析,特别是信贷评级,让投资者掌握所需的资讯,以面对金融市场复杂的情况,做出知情决策,保障投资避开不可预见的灾难。

我们将信贷评估融入择股程序,不只备受鼓励,也是全面了解一家公司财务状况的核心。

 

 

https://www.sinchew.com.my/news/20240205/finance/5366903

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