2015-02-25 16:53

送走2014年馬年，迎來2015年羊年，一去一來，在回顧與展望之間。

回頭望2014年，馬股里有“馬”音的上市公司去年表現戰績，隨著馬年已過，應可論定。放眼及展望未來，輪到在新的羊年，馬股里有“羊”音公司，又會出現些甚麼樣火花，令人期待。

迎新送舊，讓我們“談馬說羊”，也希望新的一年裡“馬股羊（揚）升”，羊年馬股的馬羊股齊揚，賺個盤滿砵滿，洋洋得意。

馬字輩企業回顧

一馬發展
馬馬煩煩

一馬發展有限公司不是上市公司，不過，它在2014年馬年卻是市場特別是商界人士密切關注與談論、鋒頭最勁的“馬”公司。

這家政府公司通過借貸在國內外市場收購資產，主要包括國內外能源公司，以期最後通過上市融資獲利。惟錢還沒賺到就拖欠一大筆債，更發生未能准時履行償還部份債務情況，使市場傳出，最後還要勞動到大馬第二富豪阿南達借貸應急。

該公司受到多方人士的置疑與責問，為市場衍生許多談論話題，稱它為大馬2014年馬年最熱辣的馬公司，實不為過，並相信在進入新的羊年裡，它將繼續是城中的熱門話題，後續將還會火花四射，相信不會令市場對它感到寂寞。

該公司最新發展，為總裁兼執行董事阿魯甘達甫於今年2月8日表示，一些人對一馬發展公司的“攻擊”是含有政治動機。由於該公司全權由政府擁有，在公司聲譽受到損害時，也可導致國家經濟開銷受到影響。該公司擁有強大基本面及穩固的平台，可支撐該公司的企業。首相也曾強調，一馬發展有限公司的資產高於負債。

馬銀行
馬失前蹄

馬銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）在馬年一度拱手讓出市值王寶座，雖然如此，該公司高層曾表示，不在乎市值或規模，不會刻意為擴大市值而進行併購活動，焦點放在是否能為公司及股東帶來增值機會。雖然市值（一度）不敵國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組），惟也總算能夠穩住最大銀行股榮譽。

聯昌集團（CIMB，1023,主板金融組）、興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）、與馬屋業（MBSB,1171,主板金融組）三造的世紀併購計劃告吹，使馬銀行暫喘一口氣，仍然保住大馬最大銀行集團地位優勢。

作為大馬銀行業領頭羊、及經濟的最佳代言者－馬銀行在2014年馬年的運程只得個平穩，並沒有馬到功成的氣勢，雖然經濟有成長推動銀行業務，不過，銀行市場競爭、淨利息收入賺幅受到擠壓、貸款成長略為走軟等情況下，使它全年業績表現得個平穩無大驚喜。

進入新的羊年，馬銀行是否在併購領域有所表現，主動地加強本身最大銀行財團的地位，還是以守為攻，市場將密切關注與拭目以待。

馬聯工業
馬後放砲

馬聯工業（MUIIND,3891,主板貿服組）在2014年赶上馬年馬尾的最後一班列車，終於吸引市場人士的注目與投入，從向來交投低迷進入熱門榜，主要是該集團宣佈一些企業重組計劃，包括脫售旗下另一隻馬股-泛馬控股（PMHLDG,1287,主板旅店組）的股權，使本已低迷的股價回升頗有斬獲，也使一些該股死硬派支持者聊以告慰。

上述企業動作，也不致於被其老闆－丹斯里邱繼炳的“世紀離婚案”所完全淹蓋。

馬聯工業是在去年12月中旬宣佈，以7千712萬令吉現金價，將旗下泛馬控股的69.2%股權，全數脫售予游禮發產業（YNHPROP,3158,主板產業組）大股東游光春。在脫售股權後，市場臆測邱繼炳可能還是後續企業動作，相信在羊年再次成為市場的焦點之一。

幸馬泰
黑馬夢碎

幸馬泰資源（SUMATEC,1201,主板貿服組）在馬年表現堪稱不錯，並是2014年馬年的熱門股常客，是馬股其中最熱門及交投最活絡股項，馬年也是幸馬泰資源的轉捩點，因成功重組而脫離陷困PN17公司行列，一個轉身變成了油氣股。

時勢難料，本地著名土著企業家及商場老將－丹斯里哈林沙轄原本帶領幸馬泰資源進入人人追逐的油氣業領域，藉此脫售PN17公司行列，以黑金吸引力再戰馬股。

可是人算不如天算，不料國際原油價格在年中開始下跌，至去年杪時已跌剩一半，使全球油氣股大受打擊，幸馬泰資源也不例外，使全年表現起伏不定，羊年表現將如何，可要看油氣價格臉色。

目前幸馬泰資源的股本已擴大至數十億股，這也是它交易量龐大活絡的主因，股票流通量大，該公司主要涉足俄羅斯的油氣領域，而業務興衰則胥視國際原油價格而定，任何風吹草動，肯定不會漏了幸馬泰資源！

馬資源和馬星
馬不停蹄

馬股的兩隻產業（馬）股－馬資源（MRCB,1651,主板產業組）及馬星集團（MAHSING,8583,主板產業組）在2014年馬年的曝光率相當高。

先說馬資源，它在雪州八打靈的仙特拉地段的訴訟案終告一段落及取得成功，它也參與雙溪毛糯的捷運地下鐵附近地段的發展，可說是相當忙碌的一年。該公司在新山建設的疏散大道尚存有一些問題，特別是政府還是沒有向它購買有關計劃，未能完全釋放其價值。

馬星集團在2014年馬年業績表現不錯，仍然以快速建築的高檔產業單位為主，若是2015年羊年經濟表現持續良好，市場消費情緒保持溫熱，相信馬星集團的業績表現仍然可期，不過，投資者可要做點功課，僅是在合理價格水平考慮買進或持有這隻馬音產業股。

羊字輩企業展望

華陽、麗陽、UEM陽光
三羊開泰

馬股有3隻產業羊股，即是華陽（HUAYANG,5062,主板產業組）、麗陽（TROP,5146,主板產業組）及U E M陽光（UEMS,5148,主板產業組）。

進入2015年羊年，整體產業前景褒貶參半，羊年運勢仍算不錯，主要是市場預期產業需求仍然殷切，特別是可負擔住宅產業單位。

在這方面，相信華陽較具優勢。不過，今年整體產業領域的挑戰也不小，包括預期銷售額將放緩、購興較為疲弱，特別是政府對產業領域採取融資緊縮措施，實施消費稅不明朗因素。

市場擔心吉隆坡的辦公室樓面、節省能源高樓大廈、及柔州依斯干達區的高檔公寓等，皆有供應過剩之嫌，值得注意。UEM陽光在新山的產業計劃，預料將出現競爭激烈及供應過多的問題，特別是高檔的公寓單位產品，它在馬年尾已開始露出疲態，若是經濟有所改善，相信進入2015年羊年仍有平穩表現。

楊忠禮集團
羊運亨通

楊忠禮機構（YTL,4677,主板貿服組）在2014年馬年表現“穩打穩扎”，旗下楊氏子公司業績表現向來不俗，不過，過去一年，似乎缺乏重大新企業動作。

市場分析員認為，楊忠禮機構及旗下公司進入羊年後，由於全球經濟包括大馬經濟前景，料比去年較為暗淡，若是沒有傳來重大新企業消息，相信今年不會有太大驚喜。不過，適度的股息料還是不會少。

其實，這回是大股東－丹斯里楊忠禮和其家族成員有所動作，即趁楊忠禮機構（YTL,4677,主板貿服組）、楊忠禮電力（YTLPOWR,6742,主板基建計劃組）和楊忠禮置地（YTLLAND,2577,主板產業組）股價下跌之際，再度加資栓緊對企業王國的控制權。

楊忠禮集團王國內有5大上市公司，包括楊忠禮機構、楊忠禮電力、楊忠禮置地、楊忠禮產托（YTLREIT,5109,主板產業投資信托組）和楊忠禮電子（YTLE,0009,創業板科技組）。

例如楊忠禮集團在2014年12月收購楊忠禮電力7千萬股股票，而楊氏兄弟更是從10月開始將至少4千900萬單位的憑單轉向成楊忠禮電力股票。但相關憑單到期日為2018年，楊氏兄弟提前轉換憑單動作引人猜想，是否這是發動企業活動預兆，可能在羊年會有答案！

升陽、達洋
羊帆逆航

涉足船運領域的“羊股”－升陽船務（SYSCORP,5173,主板貿服組）在馬年的業績表現普遍欠佳，預料此趨勢將延續至2015年，因整體船運業領域在2015年羊年的航行仍然波動不靖，貨物船運收費率料持續保持低迷，主要是預料今年的吨位供應成長4.6%，比市場吨位需求成長3.6%來得快。

達洋企業（DAYANG,5141,主板貿服組）為國內紀錄良好油氣公司，主要涉足油氣業領域，它旗下4大核心業務包括投資控股提供管理及秘書處、油台維修服務、海事租賃－出租海事船隻及相關支援服務、以及器材收購等。

達洋企業也是油氣股-柏達納石油（PERDANA,7108,主板貿服組）的大股東。雖然最近油氣股大挫，惟達洋企業擁有透明度較高的合約數目（截至今年1月達42億令吉及可忙碌至2018年），使它在今年羊年的業務前景仍然可期。

宏洋
羊羊得意

宏洋控股（BENALEC,5190,主板建築組）料在2015年羊年“洋洋得意”。該公司甫於去年12月初，與Jadex置地有限公司（JLSB）等簽署買賣合約，以脫售馬六甲吉里望的9塊共58.63英畝地皮，售價為1億零730萬令吉，預測整個脫售行動於明年第四季完成。

這為它在羊年作出良好的盈利貢獻，甚至使它未來兩年的盈利前景更為明朗，料從中可取得淨利2千810萬令吉。宏洋控股主要業務包括建築，填海及租賃船只等。

該公司在柔佛州的填土工程料從2016年開始作出營收貢獻，工程約值5億令吉。羊年為公司相當關鍵的一年，因為目前該公司還在等待柔佛丹絨比艾的環境評估報告（EIA），該公司預期在今年羊年首季有結果。一旦落實，它將為公司提供15年的盈利能見度。

該公司在柔佛持有總面積5千260英畝土地開墾權，包括在丹絨比艾為3千485英畝，其餘則在邊佳蘭。

該公司曾在2013年發生脫售土地於相關人士、罷黜兩名董事及取消土地買賣的系列糾紛，惟幸在去年初告一段落，惟使公司元氣大傷。進入新的羊年，市場都希望這隻“羊股”能重振動力，特別是柔佛填土計劃，以為股東添加價值。

東洋工程
以羊易牛

油氣上游服務供應商－東洋（羊）工程（SAMUDRA,7185,PN17公司）的命運，在今年羊年可說是非常關鍵，這家持有大筆現金的PN17公司需要在今年4月初宣佈業務重組計劃，以便繼續在馬股掛牌上市。

這只“東方的羊”是在去年4月4日，完成脫售東洋石油服務私人有限公司的核心業務後，使它失去旗下主要核心業務，因而列入PN17公司（現金公司）行列。

當年，該公司是以8千萬令吉脫售東洋石油服務－即管狀處理服務業務予德斯迪尼（DESTINI,7212,主板貿服組），因而失去主要業務而牴觸上市條例。該公司有意維持其上市地位，因而需在未來12個月內（截至2015年4月4日）向當局呈交重組計劃。

該公司高層甫於今年1月2日指出，不排除日後進軍油氣以外的業務領域。該公司手持1億436萬令吉現金。

目前該公司仍有管狀檢查與維護服務業務，每年可產生約1千萬令吉的收入。日後，該公司是否仍以油氣業為主，或是在羊年擁有新氣象，相信在不久後自有分曉。

（星洲日報／財經‧羊洋灑灑一整年系列七‧文：李文龍）

點看全文: http://biz.sinchew.com.my/node/110840#ixzz3Slui7OXA