（吉隆坡1日訊）國家石油（PETRONAS）計劃今年大砍資本開銷，預料油氣上游業領域影響最顯著，特別是資本密集的鑽油平台、岸外支援船、安裝及組裝等，惟分析員仍看好一些油氣下游業的優質油氣股，有望在逆勢中脫穎而出。

市場不意外國油減開銷

國油在2016年計劃將資本開銷及營運開銷削減150億至200億令吉，聯昌研究表示，市場對此並不完全感到意外，主要是國際原油價格走低，使國油一些工程計劃已變得不可行。

未來5年資本開銷約3千億

“削減資本開銷後，國油未來5年的資本開銷將落在約3千億令吉水平，特別是受到油氣上游領域活動放緩影響，從而衝擊整體上游業的價值鏈。”

馬銀行研究也表示，國油2015年業績疲弱、業務展望謹慎、削減資本開銷、展延某些工程計劃等，都不是新鮮消息。

“國油對裁員及減薪保持沉默，及柔佛邊佳蘭石油提煉及石化綜合中心計劃持續進行實是正面消息。”

豐隆研究指出，假設國油今年削減125億令吉的資本開銷及繳付160億令吉的股息，國油只剩118億令吉供上游領域開銷，大部份將落在現有油田加強生產活動，以防止石油產量出現自然下跌現象。

該行仍然看好浮式生產儲油裝置（FPSO）領域，因工程合約條件依然標青，特別是下游業組裝業者將持續傳來好消息。

大馬研究認為，油氣上游業資本削減，預料受到低油價受惠的下游業領域也會受到負面影響，惟已經動工的發展計劃料照常推行。

這些計劃包括耗資15億美元（約66億令吉）坐落在沙巴實必丹的阿摩尼亞尿素工廠、以及砂州民都魯耗資20億美元（約88億令吉）的MLNG9計劃。它們由外國工程公司承建，不過，本地一些公司取得二手承包合約，包括海事重工（MHB，5186，主板貿服組）、戴樂集團（DIALOG，7277，主板貿服組）、以及科恩馬集團（KNM，7164，主板工業產品組）等。

大馬研究指出，目前跡象顯示，國際原油價格不會在短期內大幅回揚，特別是伊朗重返石油市場使供應不缺，這使該行對整體油氣業保持“中和”評級。

該行推荐平穩及具經常性盈利的油氣股，包括戴樂及雲升控股（YINSON，7293，主板貿服組）。

馬銀行仍然看好基本因素良好的油氣股，包括雲升、阿瑪達（ARMADA，5210，主板貿服組）、科恩馬及戴樂。

聯昌研究認為，雖然整體油氣業未來充滿挑戰，不過，其中一些油氣公司表現仍比同儕好，該行首選的上游大資本油氣股為阿瑪達、上游小資本油氣股則為烏茲馬（UZMA，7250，主板貿服組），下游業領域則首選戴樂。

國油去年盈利重挫和大砍資本開銷的消息並未對油氣股今日股價走勢帶來衝擊，大部份油氣股的股價都企穩或小幅波動。（星洲日報／財經‧報導：李文龍）