1.成功汽车（BJAUTO，5248，主板贸服股）股价从上市至今上涨了不少，现在进场还有利可图吗？

2.公司未来的业绩增长动力是什么？

3.该公司旗下的万事达汽车销量如何？

4.公司有没有宣布股息政策？派息几率有多少？

答：自我们从今年1月16日开始追中成功汽车（BJAUTO，5248，主板贸服股）开始，股价已倍增至3.34令吉，而同时期的小型股指数仅增长16%。

撇开卓越的股价表现不说，我们认为现在开始累积成功汽车的股票仍未迟，因为公司增长潜能十足。

首先，成功汽车是大马和菲律宾的万事达（Mazda）的独家经销商，而万事达销量前景光明，目前和即将推出的新车款，广受欢迎和备受期待。

从2010财年至今，万事达汽车在大马的销量飙涨了349%，即从当年的2113辆，增至9497辆，相等于4年均复增45.6%。

至于大马非国产乘客汽车市场中，万事达汽车市占率从2008年的0.3%，在截至7月14日时，增长至3.7%，归功于于Mazda3、Mazda6和Mazda CX-5车款广受欢迎。

根据大马和日本的自由贸易协议，自今年1月份起，低于2.0公升的汽车入口税，已从原本的10%降至5%，料在2016年时会降至0%，万事达汽车则会成为该发展的主要受惠者之一。

日本万事达汽车预测，从日本整装进口（CBU）、低于2.0公升的车款，盈收贡献料可在2015和2016财年时，提高至25%。

现金1.6亿 料派息11.6仙

成功汽车是日元走跌的主要受惠者，因为公司从日本进口大批万事达整装进口的汽车、本地组装（CKD）的零件、配件和器具等。

我们预测，2015财年一半的成本，来自于进口费用，所以日元持续走低，则可拉高赚幅。估计日元每上下浮动1%，会影响成功汽车2015和2016财年净利的5%至7%。

我们基于万事达整装进口和本地组装汽车销量看俏，估计2015和2016财年净利，可分别达1亿8480万令吉和2亿2440万令吉，相等于两年年均复增30%。

同时，在占有汇率优势和进口税降低的情况下，税前盈利赚幅估计可维持在11.9%和12%。

成功汽车至今并未公布任何股息政策，但就我们所知道，管理层已设下未来执行40%股息政策的目标。

若落实，假设2016财年流动现金有1亿6600万令吉，意味着可能派发8980万令吉股息；这也意味着，每股派息达11.6仙，或3.5%的回酬率。