1.佳杰科技（ECS，5162，主板科技股）业绩表现不错，但是可以持久吗？

2.该公司的业绩增长动力是什么？还会有什么新计划？

3.这家公司有什么潜在风险？合理价格是多少？

答

佳杰科技（ECS，5162，主板科技股）最新公布的第3季业绩表现亮眼，净利和营业额分别按年扬38%和14%，受惠于电脑、笔记型电脑和智能电话销量增加，以及服务业务营收贡献提高。

不过，高端产品如伺服器、储存和软件产品的销量开始放缓，所以企业系统业务表现差强人意。

放眼未来，虽然消费税执行在即，我们认为，国内资讯通讯科技（ICT）销售仍有增长空间，因为企业将陆续提升税务系统。

销量或消费税后停滞

值得注意的是，佳杰科技已在半年前，开始受惠于消费税软件系统所带来的额外生意，加上政府宣布，将给予企业系统提升辅助和奖掖，相信短期内市场需求将有增无减，而公司料会是业界内，主要受惠公司之一。

佳杰科技未来半年业绩表现看俏，但投资者必须考量消费税执行后，销量增长或停滞不前。

这是因为大部分企业已完成提升工作，届时需求会大大减少。

无论如何，我们预料销量会在第3季时恢复，因为科技公司预定在该季推出新产品，管理层也因而预测，资讯通讯科技产品需求将回弹。

总括而言，我们欣赏佳杰科技极力渗透高赚幅业务（智能手机），同时，也是消费税执行的主要受惠者之一，预料2015财年本益比可达10倍，并由此推算1.64令吉的目标价。

扩大智能手机分销品牌

据我们所知，佳杰科技正与数家智能电话品牌谈合作，有望可扩大旗下分销产品的种类和品牌，料可在今年杪落实合作。

目前，公司所分销的品牌，包括了联想（Lenovo）、Asus和BenQ；当中，公司是BenQ大马的独家经销商。

BenQ在本季开始推出自家品牌智能手机，主打可负担的4G LTE电话，反应不俗。

与其同时，佳杰科技计划通过与其他综合系统商合作，扩大产品种类至更广泛客户群，借此推高企业系统业务的销售额。