1.MYEG服务（MYEG，0138，主板贸服股）首季净利表现亮眼，未来会否持续？

2.该公司未来发展动向为何？会否进一步提升盈利表现？

3.这家公司上月刚公布派发红股，将如何带动股票？

Kenanga答

受到陆路交通局（JPJ）服务盈利贡献增长，以及外籍劳工准证线上更新交易量强劲的鼓舞，MYEG服务（MYEG，0138，主板贸服股）2015财年首季业绩亮眼，净利按年涨40.9%，达1200万令吉，营业额亦扬升35.8%，报2772万令吉。

接下来，MYEG服务自明年上半年开始的营业额，相信将因提供关卡服务税监管系统（Customs serivcetax monitoring，简称CSTM）服务，而收获强稳的增长。

CSTM服务计划明年首季推出，并分两个阶段，而我们预计该服务将为公司捎来每年5000万令吉的营业额进账。

巴士保险料进账2.4亿

此外，我们了解到最近政府将强制要求商业巴士安装道路安全诊断仪器，而MYEG服务已加入这项计划的行列。

MYEG服务已与陆路公共交通委员会（Suruhanjaya Pengangkutan Awam Darat），为12辆巴士进行该仪器的测试。

该公司冀望在明年首季推出上述服务，并预计第一阶段将涉及3万辆本地长途巴士，而第二阶段将会有10万辆卡车参与其中。

虽然巴士公司无需为安装该仪器支付任何费用，但却被要求购买MYEG服务的保险，我们预测MYEG服务将会从每年价值12亿令吉的商业巴士保险费中，获取20%的盈利。

另外，MYEG服务也正要求将申请外劳手续纳入其移民服务中，以去除外劳公司引进新劳工的程序。

外劳准证更新服务市占看涨

目前，MYEG服务的外劳准证更新服务占5%市场率，若成功加入上述新服务，我们预计公司的市场占有率会于2016财年，增长至15%。

在11月初，MYEG服务公布以1配1的方式，发放红股，促使该公司的股票，从原有的6亿只股，扬升至12亿只股。

我们支持MYEG服务派发红股的政策，因有助于投资者以可负担的价格进行投资，进而增强股票流动量。

净利复增上看49%

鉴于净利将从2014财年财测的5070万令吉，上涨至2016财年的1亿1390万令吉，我们预测该公司两年的净利年均复增将达49%。

上述预测是基于JPJ服务两年营业额年均复增预计达20%、移民服务市场占有率在2016财年将扬升至15%，以及CSTM服务将于2015和2016财年分别捎来2500万令吉及5000万令吉营业额贡献。

我们给予“买入”评级，目标价定为4.73令吉。