股海探温

康乐增产盈利看涨

Tan KW
Publish date: Mon, 05 Jan 2015, 02:44 PM

 

 

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1.康乐(KAREX,5247,主板消费产品股)的未来发展前景如何?

2.市场波动和变化对公司有何影响?是否有利好因素?

3.公司的盈利和股价表现如何,是否值得买进?

答   

 

 

康乐(KAREX,5247,主板消费产品股)积极扩展产能和强稳的产品需求,可支撑其强稳的盈利增长潜力。

该公司计划2015财年的年产能可达50亿个安全套,并在2015财年进一步扩展至60亿个。

同时,康乐也可从去年购入GlobalProtection企业(简称GP企业)的55%股权中,取得内部增长,进一步扩大自有品牌生产(OBM)业务,并为其代工生产(OEM)业务带来协同效益。

该公司也与GP企业签署执照、制造和经销协议,获得独家执照,可制造、经销及在我国、中国、澳洲和日本等地,售卖后者产品。

GP企业的“ONE”品牌产品也成为康乐的自有品牌之一,预计上半年会在马新及泰国率先推出。

该公司目前面对的风险包括在区域推广GP企业产品的销售表现或低于预期,以及推出聚异戍二稀(polyisoprene)合成避孕套。

美元走强有利营收

目前的橡胶价格,从2013年平均每公斤5.63令吉,下滑至每公斤3.75令吉,这对康乐有利。

基于旗下产品售价不受原料价格波动的影响,该公司预计可维持贯有的赚幅。

此外,美元兑令吉走强,料成为另一利好因素,因汇率走势对营业额的影响,比成本开销更大。

若美元扬升3%,估计可增加公司净利约3%至4%。

我们维持康乐的盈利预测不变,重申“买入”评级,并将目标价从3.43令吉,调涨至3.89令吉,这相等于目前股价3.38令吉的15%上升空间。

该公司在2014财年至2017财年的每股盈利年均复增(CAGR)预计可达23.8%。 

http://www.nanyang.com/node/673251?tid=885

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