每次看到 Infomina Berhad（INFOM、0265）呢，都是版主心目中的痛，而这主要是因为距离这家公司的股票上涨的前几天错失了投资的机会，真的是非常的可惜...

不过呢，这并不会影响我们今天对 INFOM 这家公司的业绩（Q2）分享，对于 INFOM 有兴趣的读者呢，也可以参考我们这期的业绩开箱文。

资料来源：Bursa Malaysia、公司

先简单的介绍 INFOM 的业务；INFOM 是马来西亚唯一一家以提供大型机（“Mainframe”）的上市科技公司，这里所谓的 Mainframe 则是我们行外人俗称的 “超级电脑”；当然，这里并不是说 INFOM 是以生产这些 Mainframe 为主，而是通过为大型客户（通常为需要一秒处理数百万的交易的公司或者机构）提供 Mainframe 的软件和硬件设计和解决方案为主。

作为参考，大家熟悉的 Broadcom Software、IBM、Huawei 也都是该公司的供应商，而公司的客户就包括了政府机构和银行等；最近也有一家投行有提到 INFOM 在近期内获得了 Siam Commercial Bank Public Company Ltd.（“SCB”）约 USD 28.4 Million 的合约，并且公司目前手头上的竞标中潜在订单（“Tender book”）则是有 RM 380.0 Million 左右，预计在未来 3 – 6 个约内还有望获得 RM 100.0 Million ~ RM 150.0 Million 之间的合约。

资料来源：Bursa Malaysia、公司

由于这是 INFOM 上市后第二个公布的业绩，因此公司并无提供任何按年比较的数据；不过，我们却可以参考公司在 2022 财政年内的业绩表现，其中我们可以看到公司的营业额为 RM 201.1 Million、毛利（“GP”）为 RM 41.9 Million、税后盈利（“PAT”）为 RM 17.1 Million、而净利率（“PAT Margin”）则是 8.5% 左右。

*公司的财政年是在 5 月 31 日结束的。

若我们将公司在 2022 财政年的数据摊平 4 个季度计算的话，其营业额则是 RM 50.3 Million、GP 为 RM 10.5 Million、PAT 为 RM 4.3 Million、而净利率则是保持不变。

在该季中，INFOM 的营业额为 RM 42.0 Million 左右；不过这主要是因为公司的客户 K（本地负责税务的政府机构）向 INFOM 提出延迟交付其服务和硬件的赔偿（“LAD”），而该数额则是 RM 3.0 Million 左右，影响了公司的营业额收入表现。

作为参考，公司在该季中所包含的月份为 2022 年的 9、10、11 月份。

不过根据 INFOM 本身的说法呢，这主要是因为 COVID-19 所导致的延误，公司本身也已经向该客户 K 提出 LAD 的豁免，但客户 K 暂时没有给予公司任何的回应。

虽然该 LAD 影响了公司的营业额表现（对比 2022 财政年摊平的业绩表现），不过公司在该季中的 GP 却达到了 RM 11.1 Million 左右，且 PAT 为 RM 5.1 Million，PAT Margin 为 12.02% 左右；而公司在该季中是应该有包括了上市开销的，因此从这里来看，INFOM 的净利率其实是有所上升的。

资料来源：Bursa Malaysia、公司

在按季比较之下，我们可以看到 INFOM 对比 Q1 来说仍有增长；公司则是表示这主要是因为其设计和交付科技设施解决方案的收入增加（版主猜测该业务的盈利率较高），不过却被 IPO 的开销影响了盈利表现。

资料来源：Bursa Malaysia、公司

不过以现金流来说，INFOM 在 2023 财政年 6M 却净流出 RM 4.5 Million 的现金流；考虑到公司的营业模式也有以项目的方式运作，这一点我们也是可以理解的。

若是以公司在 2022 财政年 6M 的 EPS 来看，目前大约为 1.79 左右，而将其年化（“Annualized”）后则是在 3.58 左右；以现阶段的 RM 1.430 股价来看，其 PE 估值也接近 40 倍左右，那么读者们认为现阶段的 INFOM 是否便宜呢？

By: 小编

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