RCE Capital | Q3 业绩开箱

Publish date: Wed, 15 Feb 2023, 11:58 PM

本地的另类金融股 RCE Capital Berhad（RCECAP、9296）在季中的业绩表现仍然强劲，果然是做着 “铁饭碗” 生意的一家公司。那么事不宜迟，我们今天就直接开箱 RCECAP 的 Q3 业绩。

在 Q3 的业绩中，我们可以看到 RCECAP 的营业额对比去年同期上扬了 6.08%；而这主要是因为公司的营销活动的增加，以及客户再融资（“Refinance”）后，所带来了的提前结算（“Early Settlement”）收入的增加所致。

同期间，公司也因存放在金融机构的存款利息上涨而提高了收入。

而在该季中，其实 RCECAP 有 RM 5.5 Million 左右的应收账款减值拨备（“Allowances for Impairment Loss on Receivables”），对比去年同期的 RM 1.9 Million 来得更高；但介于以上提及的因素提高了公司的营业额收入，因此公司的税后盈利（“PAT”）还是对比去年同期上涨了 1.37% 左右。

资料来源：Bursa Malaysia、公司

不过在按季比较之下，RCECAP 在 Q2 客户的再融资所带来了提前结算收入有所下滑，因此其营业额也稍微下滑了 0.23% 左右。

实际上，公司在 2023 财政年 Q2 的应收账款减值拨备更高，大约为 RM 5.7 Million 左右，而公司则是提到他们在该季中的员工股权项目（“ESS”）所带来的开销更大，因此我们才会看到公司的实际 PAT 下滑的幅度更大，达到了 3.74% 左右。

资料来源：Bursa Malaysia、公司

由于公司的业务是以借贷性质为主，所以现金的流动也相对的难判断，因此公司的现金流收入周期变化也较大，还是以业绩表现为基准（不要出现坏账就好了）。

一如既往的，RCECAP 从季报中并无给予我们太多的资讯，而派息来说的话一般上 RCECAP 都是在 Q2 和 Q4 中派发，因此在该季中我们看到该公司并无任何的股息派发建议。

那么以 PE 来计算的话，当前的 RCECAP EPS 大约为 18.5，以 RM 1.850（刚巧）的股价来计算的话，其 PE 估值大约是 10 倍左右，但因为公司在上个季度中 RM 0.180 的特别股息，因此较为难以计算该公司的实际股息率。

单纯以价值来说，RCECAP 的估值一直以来都是较低的，只是说对于 RCECAP 的业务资讯来说比较低，希望公司在未来会继续提高其业务信息的曝光率吧！

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