在近两个星期内，UWC Berhad（UWC、5291）的股价不知是否也同样受到了外围因素的影响，进而出现了比较大的股价跌幅。

然而有趣的是，公司在昨天公布了其具有稍微退步迹象的 Q2 业绩之后，股价在今天出现了 4.8% 的反弹；那么，我们今天就进一步的了解 UWC 的业绩表现，看看其股价的反弹是否有迹可循。

资料来源：Bursa Malaysia、公司

在该季中，UWC 的营业额为 RM 91.9 Million，对比去年同期的 RM 79.9 Million 提高 15.02% 左右，公司在季报中则是有解释道，这主要是因为半导体区域的成长所致。

但如果我们看上图中的营运利润（“Profit from Operations”）或税前盈利（“PBT”）都好，均可留意到公司的盈利在营业额的成长基础之下，反而出现下跌的情况，而这主要是因为公司的劳工成本（“Staff Costs”）从去年同期的 RM 14.2 Million 提高至 RM 20.0 Million，同时公司在该季中也有约 RM 7.6 Million 的外汇亏损，反观在去年同期公司则是有 RM 0.6 Million 左右的外汇盈利。

那相信读者们也猜到，这主要是因为 USD/MYR 走势疲软所致，而这一点也确实严重的影响了 UWC 账面上的盈利表现。

资料来源：Bursa Malaysia、公司

按照公司过去两个财政年的数据来看，UWC 普遍上来说都是 Q1 的业绩较为有放缓的迹象，而公司在 Q2 中却有 0.22% 左右的营业额下滑迹象，公司并没有在季报中更为详细的提及这一点；版主只能自己猜测这有可能是因为订单的交付期出现了变化（比如说因为市场需求放缓，客户要求延迟订单交付）所致。

若以公司的 PBT 来看，公司同样也因为上述提及的外汇亏损因素而导致业绩大幅度下滑；虽然劳工成本的变化不大，只是从 Q1 的 RM 19.4 Million 增加 至 RM 20.0 Million，但在 Q1 中公司却有 RM 6.2 Million 左右的外汇盈利，在该季中则是出现了 RM 7.6 Million 的外汇亏损，进而形成了较大的反差。

资料来源：Bursa Malaysia、公司

从现金流的角度来看，UWC 在 2023 财政年 6M 中的净经营现金收入却非常的可观，达到了 RM 96.1 Million，对比去年同期的 RM 30.4 Million 有明显的增长。

这则主要是因为公司在该季度中的应收账款（“Trade Receivables”）大量减少所致。

如果读者们和版主有一样的想法的话，那么应该会更关注于 UWC 在接下来的业绩表现。据了解，UWC 目前也持续收到前端半导体（“Front-end Semiconductor”）、生命科学（“Life Science”）和 5G 测设设备（“5G Test Equipment”）方面的咨询；与此同时，公司也开始建设其 Class 100 的洁净室设备和仓库，以应付需求上的增加。

以半导体领域来看，公司在季报中则是提到他们也陆续进军到 5G、自动驾驶汽车的芯片测试设备、以及 EV 中电芯（“Battery Cell”）的真实环境测试的项目。

值得留意的是，公司在季报内提到他们有接触到越来越多的前端半导体项目，而中美关系的持续紧绷也预计会给公司带来新客户的机会，尤其是中国可能将其部分的半导体产业链转移到马来西亚的市场中。

UWC 在季报内也提到，芯片制造商（也就是前端半导体公司）在全球的持续发展预计会给前端半导体的设备带来需求，那么 UWC 处在该价值链内也预计会从中受惠；更为有趣的是，公司在季报内有提到他们会持续投资，以成为一个前端半导体设备的生产商（不确定是否是完全生产自己的产品）。

在生命科学的业务中的话，公司则是提到如病毒提取机（“Virus Extraction Machines”）、DNA 分析仪器（“DNA Analyser”）和电穿孔仪（“Cell Electroporation Instrument”）仍然在公司的产品组合中，而先前针对 COVID-19 的 mRNA 技术也是公司未来的重点发展方向。

以当前的 RM 3.300 股价计算，UWC 的 PE 估值暂时为 33.92 倍，对比该公司在过去的估值来说，貌似是有折价的表现存在的。

这里版主也想要做一个小小的调查 – 不知道读者们认为该估值的 UWC 是否具有吸引力呢？

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