GENETEC（0104）投资者分享会 – 09.09.2022

• 在该季（FY 2023 Q1）的 RM 73.2 Million 的营业额中，其中有 RM 60.9 Million 或 83.2% 左右是来自于其 EV 和能源储能（“EV & Energy Storage”）的，而管理层则是提到这主要是 “车载电脑”，或我们说的汽车的核心（“ECU”）细分零部件所贡献的。
• 其实除了 ECU 之外，GENETEC 的产线自动化解决方案（“FAS”）还有针对汽车用的传感器、刹车系统等，但目前主要还是专注于 EV 的领域中（过去也有为 ICE 汽车提供 FAS 服务）。
• 在剩余的 RM 12.3 Million 或 16.8% 呢，则是属于公司的 HDD 业务和电子业务。
• 在营业额按年（对比 FY 2022 Q1）增长了 81.6% 之下，我们也看到公司的 PAT 同步增长了约 126.8% 左右，其中公司的净利率在该季度中为 25.4%，FY 2022 Q1 的时候则是 20.3%，但其实公司在该季度中还有一性的 Engineering Change Request（“ECR”）亏损，影响了公司的盈利表现。
• 据了解，该 ECR 主要是 GENETEC 在美国和柏林区域中客户要求升级设备中所掺杂的成本（包括了 FAS 的设计、安装、运输、员工等开销）；当客户接受该新的 ECR 交付的时候，客户就就会发出 Purchase Order（“PO“），其价值大约为 RM 11.0 Million 左右，预计会在下个季度中反映。
• 也就是说，公司在下个季度中很有可能会有一次性的 RM 11.0 Million 左右的盈利。
• 另外，公司在该季度中还有一个一次性的 R&D 开销，其价值为 RM 1.5 Million；管理层表示该这主要是用于开发新的电池储电系统（“BSS”）上所致，目前已经完成了 R&D 的阶段，也已经开始进入 Prototype 的阶段了，不过暂时还没进入量产的阶段。
• 在该季度中，其实公司还有一个 RM 4.5 Million 的净外汇盈利，而公司的一次性开销则是 RM 2.1 Million 加 RM 1.5 Million，共合 RM 4.1 Million；也就是说，公司的净利其实还是有从一次性盈利或开销中增加了 RM 0.4 Million 的。
• 若以按季（对比 FY 2022 Q4）来比较的话，公司的营业额则是增长了 24.7%，净利也上调了 36.0% 左右；这主要是公司的 EV、能源储能和 HDD 领域的订单增加所致。
• 直至该季度为止，公司的应收账款共为 RM 174.1 Million（在 FY 2023 Q1 中收取了 RM 64.1 Million 的现金），预计直到 9 月份为止，可以收到另外的 RM 13.1 Million 的现金。
• 而以订单而言的话，GENETEC 的手头上还有 RM 248.1 Million 的订单，其中有 85.7% 是来自于 EV 和能源储能领域的（若再细分的话，约 69.0% 是来自于 EV 领域的）；剩余的 RM 34.1 Million 或13.7% 则是来自于 HDD 领域，剩余的 RM 1.4 Million 或 0.6% 是由电子领域所贡献。
• 在分享会中，管理层也有透露在 CY 2022 Q3 中，公司预计会有 1 条 ECU 和 1 条 REGEN（汽车在刹车时 “反馈” 的能源“）FAS 产线的交付，而能源储备（North America 的客户）的话呢，该业务中共合会有价值 RM 54.0 Million 的产线订单，而目前公司已经拿下了 RM 40.0 Million 的订单了，剩余的 RM 14.0 Million 也预计会在下个 Phase 中被公司拿下。
• 以 ECU 和 REGEN FAS 产线来说，由于公司是唯一的供应商，因此他们是不需要经过 Tender 的过程去拿下这些订单，而在新的订单进来之前，公司也预计其 RM 248.1 Million 中有大部分在 FYE 2024F 中完成交付。
• 在 CY 2023 2H 中，GENETEC 预计他们在 Bangi 的新厂房建设的献议会获得相关机构的批准（预计在 1 年内完工，不过实际运作还不知道是几时），因此短期内还未决定会如何去筹集资金，而该厂房如果达到 100.0% 使用率的话，预计每年可以给公司带来约 RM 300.0 Million 的额外营业额。
• 近期内，我们也看到客户 T 的官方代言人提及他们有意在 2030 年达到每年 20.0 Million 的汽车年产量，也意味着该公司需要在全球设立高达 12 个 Giga Factory；那么 GENETEC 和该客户的关系也很可能给公司带来额外的订单（作为参考，除了 EV 之外，太阳能电板和 BSS 的 FAS 产线 GENETEC 貌似也有参与到其中）。
• 从供应链的角度来看，管理层提到目前公司并无受到太大的影响（和其他半导体公司稍微有些不同），同时部分零部件的价格对比 2021 也已经下调，公司也预计新订单不会有盈利率上的影响。

其实在分享会中，管理层也有提到 Electrolyte Filler（新一代的电池）是其未来发展的主要方向之一，不过由于还未锁定任何的订单，因此公司没有提供任何额外的资讯。

*P/S：不要问我 MI 为什么反弹那么厉害，我也很想知道...

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