12Invest | 股票知识分享

ELK-Desa Resources | 企业新进展

12investpublic
Publish date: Fri, 03 Mar 2023, 08:17 PM
12Invest(“Want-to Invest”)是一个主要以中文媒介分享股票资讯、知识和投资心得的平台。

谈起 “另类” 的金融股呢,相信读者们除了 RCECAP 之外,另一家联想到的就是 ELK-Desa Resources Berhad(ELKDESA、5228)了。

那对于第一次接触 ELKDESA 的读者呢,该公司主打的金融业务为租购(“HP”)*,但同时该公司的业务中也有家具制造业务;事不宜迟,我们接下来就直接从公司的季报中开始解析该公司最近的进展。

*这里的 HP 所指的主要为轿车的贷款。

在该季中,ELKDESA 的营业额为 RM 40.0 Million 左右;其中就有 RM 25.9 Million 来自于其 HP 业务,剩余的 RM 14.0 Million 左右则是来自于公司的家具业务。

先谈谈公司的 HP 业务;在该季中,公司的 HP 业务按年提高了 RM 3.6 Million 左右,这主要是因为公司的 HP 的应收账款从去年同期的 RM 469.3 Million 提高至 RM 560.3 Million;作为参考,公司在疫情之前的 HP 应收账款(“HP Receivables”)巅峰大约为 RM 610.0 Million 左右,因此公司的 HP 业务其实还是有成长空间的。

以 HP 业务的税前盈利(“PBT”)而论,公司的 PBT 则是稍微上涨了 RM 1.0 Million 左右 – 需要提到的是,公司的减值拨备(“Impairment Allowance”)从去年同期的 RM 2.1 Million 提高至该季中的 RM 3.8 Million,并且公司的信用亏损(“Credit Loss”)比例也从 0.40% 提高到了 0.64%,而我们熟悉的 “坏账”(“NPL”)则是从 1.62% 下滑至 1.58%,管理层认为该数字还能下调。

这里需要额外提及一下,ELKDESA 的 Credit Loss 和 NPL 也会被收回(“Repossession”)的因素影响;从 COVID-19 至今,ELKDESA 还未真正意义上的进行轿车的回收 – 分析员的报告内也有指出如果公司开始回收活动的话,预计其 NPL 还能下调。

除此之外,公司在季报内也有提到因 HP 应收账款的增加,其营运开销也同步有所增加,另外在 OPR 上调之下(ELKDESA 的 Block Discount Financing 绝大部分来自于银行),公司的利息开销也有所上涨,因此公司的 PBT 在比较之下才有所下滑。

那以公司的家具业务而言,该业务的营业额也按年下滑了 RM 1.8 Million,这主要是因为销售下滑所致;那平心而论,近期内整个家具领域都均有所下滑,主要是大环境和需求端导致的因素,公司的 PBT 也因此下滑了 RM 0.4 Million 左右。

而在按季比较之下,我们可以看到公司的 HP 应收账款增加了 RM 39.2 Million 左右;据了解,目前各大汽车二手商如 Carlist.my、Motortrade、Mudah.my、MyTukar、Carlistbid.my 和独角兽 Carsome 的广告仍非常的激烈,相信 ELKDESA 目前要成长并不会是需求端的问题,而是供应(贷款)上的问题。

如无意外的话,公司在短期内有意将其杠杆比例(“Gearing Ratio”)恢复到 1 倍左右的水平,而在疫情之前版主了解到的是,该公司的最终目标为 3 倍左右的杠杆比例水平,那接下来公司的成长就看公司是否有更激进的去增加其 Block Discount Financing 了。

展望未来,ELKDESA 对于其 HP 成长仍然很有信心;那说起公司的家具业务的话,其实 ELKDESA 本身所专注的产品主要是以 Sofa 为主,同时在出售家具的时候,公司也同样会让客户选择是否要通过借贷(如 HP 的形式)购买,从中也可以赚取收入。

对于股息爱好者而言,ELKDESA 一直以来都保持者 60.0% 的股息派发政策(“Dividend Policy”),而公司也比较习惯在 Q2 和 Q4 派发股息;那如果公司的业绩出现反弹的话,相信其股息也会有所增加。

那么,读者们对于当前股息率为 4.6%(以平均 4 个季度的股息和 RM 1.700 的股价计算)的 ELKDESA 有什么看法呢?

免责声明:

作者有意或已投资该公司,因此读者们需要自行衡量内容和观点的独立性。

12Invest 并非持有分析股票准证的专业平台。以上所分享的内容均为个人通过各种渠道获取的资讯、消息、内容;文章内提及的所有内容只能用于参考、学习、教育以及资讯的用途,而绝非任何专业的金融、投资、或买卖意见。若想要获得买卖的建议,请咨询专业的股票分析师或投资银行,再自行判断其风险以及潜在收益。在此要再次声明,12Invest 绝不对任何所分享的内容或观点的准确性、完整性、正确性、有效期性负责任。所有在阅读文章后的任何决定皆由读者本身负责。切记,任何投资都具有风险,请做好保护自己的措施。

More articles on 12Invest | 股票知识分享
【 IPO 新股 】BWYS Group | 多家钢铁股的 “合体”?

Created by 12investpublic | Jun 25, 2024

在上个星期市场回调之后,昨天我们的股市再次出现 914 只下跌股,同时,交易额也有所下跌,看起来这次的 “回调” 幅度有点太大了。

【 IPO 新股 】Ocean Fresh | 12Invest

Created by 12investpublic | Jun 13, 2024

看来昨天应该是一个很好的日子,竟然一次过就有 3 家公司发布招股书准备上市?

【 科技股 】Wentel Engineering Holdings | 12Invest

Created by 12investpublic | Jun 10, 2024

说起来,刚上市不久的 Wentel Engineering Holdings Berhad(WENTEL、0298)股价走势非常不错,股价也触及了 RM0.390 的历史新高;那么,WENTEL 这家公司有什么值得投资者留意、为什么会叫他们做 “科技股”、以及公司的未来前景如何?

【 建筑股 】Siab Holdings | 12Invest

Created by 12investpublic | Jun 06, 2024

注:在进入正文之前要跟读者们说一下,Siab Holdings Berhad(SIAB、0241)近期内正在做附加股(“Rights Issue”),整个结构相对的很复杂,其实也因为一位好友投资了该公司,版主才特别讲解他们的附加股操作,切记投资有风险!

【 运输股 】KGW Group | 12Invest

Created by 12investpublic | Jun 06, 2024

最近呢,版主看到大家对于运输股开始虎视眈眈,今天就特别介绍一家轻资产运输股 KGW Group Berhad(KGW、0282),相信大家看完后会有一些收获。

【 “水” 主题股 】Spritzer | 12Invest

Created by 12investpublic | Jun 05, 2024

在今天呢,版主已关注许久的 SPRITZER 在今天创下了股价新高(嗯,通常我关注的,我都还没下手买),那除了吉隆坡停水引来间接推动销售,公司在最近一个季度,也就是 FY2024 Q1 中创下的业绩新高,也有助于推动股价。

【 科技股 】Cape EMS

Created by 12investpublic | Jun 03, 2024

有几个网友最近都在问我,为什么很多公司业绩好好的,股价还是会跌的叻?

【 业绩开箱 】Oriental Food Industries Q4 FY2024

Created by 12investpublic | May 30, 2024

之前跟大家分享的 OFI(7107)呢,在昨天公布了他们 Q4 FY2024 的业绩,除了业绩新高之外,公司还派发了 RM0.020 的股息,那为什么公司的股价不涨反跌呢?

【 IPO 新股 】Farm Price Holdings

Created by 12investpublic | May 29, 2024

该文章主要介绍 Farm Price Holdings Berhad 的业务!

Discussions
Be the first to like this. Showing 0 of 0 comments

Post a Comment