12Invest | 股票知识分享

Pavilion Real Estate Investment Trust | 企业新进展

12investpublic
Publish date: Mon, 22 May 2023, 01:54 AM
12Invest(“Want-to Invest”)是一个主要以中文媒介分享股票资讯、知识和投资心得的平台。

在马股多家产托中,版主个人较为喜欢的两家零售类的产托就有 IGBREIT(5227),以及今天的主角 Pavilion Real Estate Investment Trust(PAVREIT、5212);其中 PAVREIT 在近期内完成了他们的集资活动,但版主发现到市面上仍不多人讨论这家产托,因此我们今天就来看一下 PAVREIT 到底集资做些什么,以及公司未来的发展方向好了。

图片来源:Berita Harian

在这次的集资中,PAVREIT 有意收购价格为 RM 2.2 Billion 的 Pavilion Bukit Jalil Mall 以扩充他们旗下的产业组合,而该产业刚完成了 1 年左右,目前的净可出租面积(“NLA”)为 1,760,289 Sq. Ft.,最新的出租率* 也已经达到了 81.4%,旗下较为知名的租户就有 Parkson、The Food Merchant、TGV Cinemas、Harvey Norman、Sports Direct 和 Tsutaya Books 等。

*该数据是以 2023 年 2 月 28 日为参考,同样以该日期为参考,该产业的平均租金为 RM 9.43 / Sq. Ft.,勤劳的读者们可以自己反向计算潜在的租金收入。

从 Pavilion Bukit Jalil Mall 现有的租户组合来看,不难看出他们主要专注于娱乐和餐饮类(“F&B”)的租户(这也是现在许多零售产业的主打方向),其中 F&B 就占据了公司 NLA 非常大的一部分组合;不过需要留意的是,约有 91.4% 的租户合约会在 2025 年 10 月份逾期,也就是说 Pavilion Bukit Jalil Male 的平均加权租赁预期(“WALE”)为 2.4 年左右。

不过以版主所了解,PAVREIT 对于在接手该产业后在 2025 年租约翻新的时候提高租金(也就是我们所谓的 “RRR”)有信心,因此在 2025 – 2026 年的时候,该产业有望给 PAVREIT 带来更多的收入。

据现在的数据显示,该产业平均每个月约有 1.9 Million 个访客,而该产业也设有 4,800 个停车位,每个停车位也预计可以平均每个月给公司带来约 RM 87 的收入(一样,勤劳的读者们可以进行反向计算来算出公司的潜在收入)。

在 Pavilion Bukit Jalil Mall 的临近,接下来也会有 The Park Sky Residence 和 The Park 2 等住宅型产业为他们创造人流,给该产业的租户和 PAVREIT 本身带来双面得益的效应。

那有趣的是,该产业对比 Mid Valley Megamall、The Gardens Mall 和 Sunway Pyramid 的每月平均 Sq. Ft. 租金仍低 45.0% 左右,上述提及的 3 个产业的租金分别是 RM 17.52 / Sq. Ft.、RM 17.22 / Sq. Ft. 以及 RM 16.87 / Sq. Ft.(当然 IGBREIT 的产业处于黄金三角中,不能相提并论),不过不排除接下来 Pavilion Bukit Jalil 也有提高租金的能力。

总之,在 PAVREIT 收购了 Pavilion Bukit Jalil Mall 之后,该公司旗下共管理的资产就会达到 RM 8.3 Billion 左右;如果以第三方产业估值机构 Knight Frank 的计算来看,该产业预计在 2023 年内会给 PAVREIT 带来 RM 56.8 Million** 的净产业收入(“NPI”),而在 2024、2025 年则是有望带来 RM 127.9 Million ~ RM 137.3 Million 左右的 NPI。

**这里的计算主要是以 PAVREIT 会在 2023 财政年 2H 才完成对 Pavilion Bukit Jalil Mall 为基准。

要完成那么大的产业收购呢,毫无疑问 PAVREIT 本身也是需要集资(也是我们先前提到的)的,而公司也在最新的文告中提到预计首批 RM 720.0 Million 左右的私下配售(“Private Placement”)将会在 2023 年 6 月 1 日完成,配售价格则是 RM 1.220,比目前的价格是有折价的。

从实战操作来看,不排除拿了私下配售的投资者会尝试套利离场,并且因为股权稀释的关系,PAVREIT 在 2023 年的股息率预计也会有下调的空间存在。

但是,个人认为 Pavilion Bukit Jalil Mall 的潜力很大,并且约 5.8% ~ 6.0% 左右的股息率购置优质资产对于个人来说还是不错的(当然,个人的看法而已,可能读者们要更高的股息率)。

那么,读者们对于这次的 PAVREIT 又有什么看法呢?

点我开设免费户口(TA Securities)

点击链接报名参加 Eventure Traders Cup(大奖有 Rolex)

免责声明:

作者有意或已投资该公司,因此读者们需要自行衡量内容和观点的独立性。

12Invest 并非持有分析股票准证的专业平台。以上所分享的内容均为个人通过各种渠道获取的资讯、消息、内容;文章内提及的所有内容只能用于参考、学习、教育以及资讯的用途,而绝非任何专业的金融、投资、或买卖意见。若想要获得买卖的建议,请咨询专业的股票分析师或投资银行,再自行判断其风险以及潜在收益。在此要再次声明,12Invest 绝不对任何所分享的内容或观点的准确性、完整性、正确性、有效期性负责任。所有在阅读文章后的任何决定皆由读者本身负责。切记,任何投资都具有风险,请做好保护自己的措施。

More articles on 12Invest | 股票知识分享
【 IPO 新股 】Ocean Fresh | 12Invest

Created by 12investpublic | Jun 13, 2024

看来昨天应该是一个很好的日子,竟然一次过就有 3 家公司发布招股书准备上市?

【 科技股 】Wentel Engineering Holdings | 12Invest

Created by 12investpublic | Jun 10, 2024

说起来,刚上市不久的 Wentel Engineering Holdings Berhad(WENTEL、0298)股价走势非常不错,股价也触及了 RM0.390 的历史新高;那么,WENTEL 这家公司有什么值得投资者留意、为什么会叫他们做 “科技股”、以及公司的未来前景如何?

【 建筑股 】Siab Holdings | 12Invest

Created by 12investpublic | Jun 06, 2024

注:在进入正文之前要跟读者们说一下,Siab Holdings Berhad(SIAB、0241)近期内正在做附加股(“Rights Issue”),整个结构相对的很复杂,其实也因为一位好友投资了该公司,版主才特别讲解他们的附加股操作,切记投资有风险!

【 运输股 】KGW Group | 12Invest

Created by 12investpublic | Jun 06, 2024

最近呢,版主看到大家对于运输股开始虎视眈眈,今天就特别介绍一家轻资产运输股 KGW Group Berhad(KGW、0282),相信大家看完后会有一些收获。

【 “水” 主题股 】Spritzer | 12Invest

Created by 12investpublic | Jun 05, 2024

在今天呢,版主已关注许久的 SPRITZER 在今天创下了股价新高(嗯,通常我关注的,我都还没下手买),那除了吉隆坡停水引来间接推动销售,公司在最近一个季度,也就是 FY2024 Q1 中创下的业绩新高,也有助于推动股价。

【 科技股 】Cape EMS

Created by 12investpublic | Jun 03, 2024

有几个网友最近都在问我,为什么很多公司业绩好好的,股价还是会跌的叻?

【 业绩开箱 】Oriental Food Industries Q4 FY2024

Created by 12investpublic | May 30, 2024

之前跟大家分享的 OFI(7107)呢,在昨天公布了他们 Q4 FY2024 的业绩,除了业绩新高之外,公司还派发了 RM0.020 的股息,那为什么公司的股价不涨反跌呢?

【 IPO 新股 】Farm Price Holdings

Created by 12investpublic | May 29, 2024

该文章主要介绍 Farm Price Holdings Berhad 的业务!

再接再厉,明天继续我们的 【 与老板有约 】系列!

Created by 12investpublic | May 07, 2024

蔬菜在我们生命中,是绝对不可缺少的重要食品,而这家不少网友调侃 “卖菜成功卖到上市” 的 Farm Price Holdings Berhad(FPHB、0304)获得了非常惊人的 91 倍超额认购!

Discussions
Be the first to like this. Showing 0 of 0 comments

Post a Comment