笔者今天有意分享的 NCT Alliance Berhad（NCT、0056）可以说是一家非常有趣的公司，而相信读者们对于这家公司也已经有所听闻；该公司就是马股市场中目前唯一一家有参与弃置项目（“Abandoned Project”）的房地产开发商，也有人称其为 “白武士”。

在 NCT 的管理层将产业和项目植入 NCT 时，公司就有发行普通股（“Ordinary Share”）和可赎回、可转换的债卷股（“RCULS”），其中最为显著的就是公司的 Grand Ion Majestic（“GIM”）和 Grand Ion Delemen（“GID”）两个项目。

对于 NCT 的股权稀释而言，每位投资者相信都有自己的看法，有些会直接认为任何形式的股权稀释都不好（这一点没有错），有些则是认为只要每股（“Per Share Basis”）追得上的话，稀释也是问题不大，当然最后最重要的还是公司的股价走势。

NCT 本身这期间也进行过多次的私下配售（“Private Placement”）以进行集资，据笔者个人了解呢，该行业确实会运用到相当大笔资金，因此对于公司的资金筹集计划，笔者不置可否。

回到公司近期的发展上，NCT 直至 31.01.2023 的 GDV 则还有 RM 660.3 Million，其中未入账销售（“Unbilled Sales”）则有 RM 286.0 Million；而 Unbilled Sales 的定义则是已经出售，但是需要等建筑进程达标后才能纳入帐内的营业额和盈利，也可以被当成接下来公司的营收指标。

以订单（“Bookings”）为参考，NCT 手头上则是有 RM 171.3 Million 的订单，如果按照笔者之前了解的话，NCT 将订单转换为实际销售（即已经获得银行贷款）的成功率平均则是 40.0% ~ 45.0% 左右，这也可以成为未来应收的指标之一。

这里再给读者们一些 NCT 的最新项目进展（以 31.12.2022 为参考）；其中 GIM 和出售率（“Take-up Rate”）为 69.0% 左右，建筑进程为 59.0%、GID 的出售率 92.0%，建筑进程则是 100.0%、而 Acacia Residences 的出售率则是 23.0%、建筑进程则是 91.0%。

另外，公司的 Mahkota Kampar 和 The Vortex 两个项目都已经完成建设，出售率则分别为 89.0% 和 96.0%，目前公司最主要的收入相信还是 GIM、GID 和 Acacia Residences。

那虽然云顶在近期内还未提供最新的人流量数据，不过公司相信在中国开放之后，预计当地的游客也会增加，对于 NCT 的 GIM 和 GID 项目均有所帮助；而最近在 Budget 2023 年内针对零工经济（“Gig Economy”）也有一个约 RM 5.0 Billion 的借贷项目，对于整体房地产趋势来说算是不错的发展。

笔者本身也很想了解看看，读者们对于 NCT 这家公司有什么看法呢？

照片来源：EdgeProp

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