看到 Saudee Group Berhad（SAUDEE、5157）的名字，不知道读者们有没有想起沙地（“Saudi“）呢？在今天呢，我们也将会开箱这家稍微比较冷门的消费股，看看其中有什么投资的潜在 “机会”。

先简单介绍一下，SAUDEE 是马来西亚最大的 Halal 包装食品生厂商之一，而公司的品牌就有 Saudi Gold 和 Farm’s Gold；据了解，公司的产品中也包括汉堡肉饼、鸡块（“Nuggets”）、香肠和肉丸等，总之是较为趋向于肉类 Halal 冷冻加工的食品。

而 SAUDEE 本身的营业额也主要来自于 3 个部分，分别为加工产品的制造（“FPP”）业务、为门店（如餐厅、咖啡馆等）的 HORECA 和 OEM 制造业务（以 “OEM” 简单代替）、以及买卖加工食品（“Trading”）的业务。

在该季（2023 财政年 Q2）中，SAUDEE 的营业额共合为 RM 25.0 Million 左右；其中约有 RM 22.8 Million 来自于公司的 FPP 业务、RM 2.2 Million 来自于公司的 OEM 业务，至于 Trading 业务的话，公司则是因为该业务的盈利率不理想而已经停止运作。

对比去年同期（2022 财政年 Q2），公司的整体营业额下滑了约 RM 2.8 Million 左右，这主要是因为在去年同期，公司的 Trading 业务给他们带来了 RM 2.7 Million 左右的营业额，因此在停运后，公司的营业额才出现了下滑的迹象。

若以税前盈利（“PBT”）来说，SAUDEE 的 PBT 则按年下滑了 RM 0.7 Million 左右，除了因为先前提及的营业额下滑因素之外，公司的 PBT 也受到新增的设备额外的 RM 0.3 Million 减值亏损影响。

在按季比较之下呢，SAUDEE 的营业额则是下滑了 RM 0.8 Million 左右 – 有趣的是，公司在 2023 财政年 Q1 内其实还有 RM 3.0 Million 左右的 Trading 营业额，实际上如果剔除已停运的业务的话，公司的营业额按季是有所成长的。

但以 PBT 来说的话，公司的 PBT 则按季大约下滑了 RM 0.8 Million 左右，那除了刚才提到营业额下跌因素之外，公司在按季比较之下的减值亏损也提高了 RM 0.2 Million 左右，并且在该季中公司还有 RM 0.3 Million 的一次性出售资产的亏损，进而导致公司的 PBT 也随之下滑。

不过，SAUDEE 在季报内却多次强调公司有增加产能，不排除是公司对于未来需求感到乐观而增产。

那么以现金流来说呢，SAUDEE 在 2023 财政年 6M 内共创造了 RM 8.5 Million 的净经营现金收入，相信部分的读者也猜到，其实 SAUDEE 本身的现金流还不错，只是因为减值亏损的关系，不断地影响到公司的盈利表现。

暂时来说，SAUDEE 的手头上仍有 RM 12.7 Million 的现金，而公司本身的债务也偏低，因此短期内除了增产之外，应该没有融资举债的需求，同时公司本身也没有派息的习惯。

但有趣的是，SAUDEE 在季报内提到他们对于 FPP 业务感到乐观，并且预计 OEM 的业务在接下来也会持续改善；公司还有提到接下来他们将会更专注于降低成本和提高产能，可能公司在接下来的业绩有改善的空间？

那虽然公司有改善的迹象，不过股价却属于仙股，相比背后还有我们不知道的故事。

不知道读者们又如何看待 SAUDEE 这家公司呢？

照片来源：公司产品

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