在我们分析YBS International Berhad (YBS、0025) 进军电池组装的业务之前，先来简单地叙述这家公司的背景以及财务状况。

根据公司的官网显示，前身为 NG Resources Berhad 的 YBS 成立于2002，并于 2003 年在马来西亚证券交易所的 *MESDAQ 市场正式上市。

*MESDAQ （Malaysian Exchange of Securities Dealing and Automated Quotation）是在 1997 年 10 月 6 日推出的，也是现在的创业板 （ACE Market）的前身。

YBS 是一家以精密机械为主营业务的公司，总部位于柔佛州，公司主要从事精密工程、精密注塑成型和精密加工与冲压；其精密加工与冲压的业务占据了公司2022财年的 63.26%，而精密工程和注塑成型的业务则贡献 30.92% 的营收。

除此之外，YBS 也提供电子制造服务（“EMS”）和纸蜂窝产品，但其业务为公司贡献不到 8.00% 的营业收入。

据了解，该公司目前共有 7 家制造厂，其中 5 家工厂分布于马来西亚的柔佛州（3 家）和槟城（2 家），而另外的 2 家工厂则位于越南及印度。

YBS 的客户遍布世界各地，主要服务于资讯科技与通讯、航空、汽车、半导体等领域；从 2022 年的年报来看，公司主要的市场是马来西亚，占了 2022 财年 41.90% 的营业额,，而接下来的市场是越南（38.72%）、美国（7.66%）、欧洲（3.36%）以及其他国家（8.37%）。

截至 2022 年底，YBS 的总资产为 RM 133.12 million，营业收入为RM 79.51 million，净利润为 RM 6.19 million。

对比起 2021 年，公司的营业收入和净利润纷纷上涨了 25.95% 和 164.73%，那是因为电讯、航空、汽车及电子产品领域的客户对精密零件的需求节节攀升。

最新季度业绩方面，也就是今年二月份所公布的 2023 财年第三季度财报，YBS 的营业收入为 RM 20.57 million，而净利润为 RM 0.62 million，纷纷同比下降了 2.37% 和 64.97%。

据了解，这是因为市场对电子零件需求疲软以及终端客户的关键零部件也出现短缺，因此，全球经济不稳定、原材料价格波动等因素成为了 YBS 潜在的商业风险。

接下来就算一算YBS的估值。依据公司 2023 财年第一、第二和第三季度的财报 ，公司的每股收益（EPS）分别是 0.80 cents、0.39 cents 和 0.24 cents。

假设公司能够在第四季度（Q4FY2023）保持 0.24 cents 的每股收益，以目前 RM0.65 的股价来计算的话，那么YBS的未来市盈率（P/E）便是 38.92 倍。

好消息是，YBS 在今年的 3 月 29 日与美国上市公司 ENOVIX 达致不具约束力的意向书（**LOI）,将 YBS 在槟城科学园的现有设备开发为 ENOVIX 的新 3D 锂离子矽基汽车电池组装工厂。

**LOI (Letter of Intent) 是一份与另一方开展业务的初步承诺的声明，类似谅解备忘录 （MOU）。

值得一提的是，ENOVIX（ENVX）是一家于 2021 年 7 月在 Nasdaq 上市的美国电池技术公司，专门设计、开发和制造硅负极锂离子电池 （Silicon-anode Lithium-ion battery），该公司也正在开发用于可穿戴、移动计算及通讯设备应用的定制 3D 电池。

对于笔者而言，这项合作无疑是对 YBS 有利的，预计该项目能够将 YBS 拓展其业务领域，进入新兴市场，并在电动汽车市场中获得更广泛的市场份额。

各位读者对于当前只有 RM164.00 million 市值和 25.26 倍 P/E，而拥有庞大未来的潜在收益的YBS，是如何看待呢？

照片来源：The Edge

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