黄金十年-延续篇
黄金10年-413-在逆境扩充业务的公司
黄金10年-413-在逆境扩充业务的公司
上周五绿驰通讯（GPACKET，0082）的白表格最后一天交易，收市于14.5仙，不过不失。而接下来的附加股是沙肯能源（SAPNRG，5218）。沙肯能源将在11月29日召开股东特大，以进行3配5的附加股（售价30仙，每10附加股送1免费凭单）及5配2可赎回可转换回教优先股（ICPS-i，售价41仙）。当开会的消息宣布时，股价一度做到40仙以上，周五收在37.5仙。虽然大股东们纷纷承诺要认购若干巴仙的股额，而股东们如果不愿股权被冲淡，跟着认购是必然的作法。不过，我们的股权不显著，无所谓冲不冲淡，能够在适当的时机制造出最廉宜的资本，才是我们的目标。由于优先股价钱偏高，预定的5%股息也不吸引人，因此我们的认购焦点很可能专注在附加股而已（如果母股价钱大起，站回60仙以上，那又另当别论）。
不过，手持17万股，可以认购约28万股，手上也要准备大约8万现金，不是一笔小数目。w我可要认真想想，到底自己要认购多少。另一边厢，沙肯能源脱售50%其勘探业务的计划照走，已经快要到尾声。到时沙肯能源将进账9.75亿美元（约40.56亿令吉），同时账面盈利达到26.99亿令吉。这不但可以扭转公司本年度的亏损（目前亏损2.6亿令吉），还可以偿还银行债务。在附加股和脱售资产的计划双管齐下，沙肯能源的负债比率将从1.74倍大大减少到0.62倍（债务从164亿令吉减少到约97亿令吉，股东资本从94.5亿令吉增加到158.2亿令吉）。经此重组，沙肯能源可以重新上路，变得更大、更强！
每一次经济周期完成以后，弱者将被淘汰，而在适者生存的定律之下，幸活下来的强者将更强大，甚至吞并其他业者的版图。有鉴于此，我们再买入沙肯能源1万股（每股37.5仙）。这之后我们应该不会再加持（因为我预测股价将不再探低），反之，我们可能在股价回扬的时候，适度的减持。
虽然风暴似来不来，但是有些公司已经计划在风暴之前/后展开扩充的计划，以让自己表现更强。这点我基本上是中立的，因为董事部（尤其是大股东掌控大多数股权的公司）深思熟虑，不可能没看清局势而胡乱去冲，拿自己的钱开玩笑。沙肯能源便是如此，大股东愿意拿出月23亿令吉来认购附加股/优先股，这不是小数目。（不过，他们等待收割的时间可能也比小股东来得长，这点要确记）。
眼前也有一家公司在逆市谈扩充，而且已经到了差不多要执行的时刻。其打算募资的附加股，比起市价了，也是超级便宜。刚好公司宣布的本季业绩蒙受亏损，导致股价短期趋软，我们希望这是个好机会，所以买入了6000股（每股1.05令吉），这只股是M股。此外，我们再买入依克伟士凭单（EKOVEST-WB，8877WB）1万股（每股11仙）。
上周组合靠FINTEC股价反弹，回酬稍微回稳在负24%。
本期买卖：
1. M股-买6000股1.05令吉，价值6320.89令吉
2. EKOVEST-WB （8877WB）-买10000股0.11令吉，价值1114.33令吉
3. SAPNRG （5218） -买10000股0.375令吉，价值3767.13令吉
11月尾笔者有事外游多日，不想过于牵挂股市，所以决定在11月23日告假，415期顺延到11月30日才继续，在此事先声明，希望莫怪。
免责声明
除了股票基本面，本文内容纯属虚构，所有提及股项纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录。
《黄金十年》2018年11月9日；刊号：413期
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