近期，市场又受到美联储升息预期的冲击，

各国股市大跌（更准确的说是激烈波动），美元大涨！

马币也不例外，USD/MYR从15/08/16的近期低点3.9810升到16/09/16的最高点4.1625，

一个月里，短期重贬 4.56%！

市场预期，美联储今年会升息，几乎可以说是铁钉板的事实了。

（大多数认为会在12月）

理论上，美联储升息，马币应该还会在贬值。

那么市场又出现一个声音就是：【可以买出口股吗？】

twot觉得出口股去年那 “辉煌的日子” 已经一去不复返，几乎不可能再重现！

今年出口股很难再复制像去年那样的疯狂，原因很简单。

去年，马币会重贬差不多30+%，无非有几个原因：

油价暴跌，1MDB事件，人民币贬值 还有 美国升息预期等等。。。

那么几个原因同时一起发生才造成了马币重贬至最低到RM4.48/USD！

而今年，很难再一次一起发生那么多 “黑天鹅” 事件来让马币再度回到4.48！

1MDB事件销声匿迹、Brexit不痛不痒，美国股市甚至还创了新高、

油价只要高过35美元对马来西亚都是 “利好” 。

所以，区区一个美国升息能拿咱们怎样？

反正，相信大家都对这一场升息大戏已经麻木了。

只剩下炒家投机客的炒作，是不会持久的。

目前，twot是暂时还没有看到会导致股市马上崩盘的迹象！

除了twot不认为马币会再大幅贬值以外，还有就是投资者对出口股的估值。

去年，当市场面对美联储升值预期的时候，马币大幅贬值，

很多出口股也确实受惠于马币贬值而交出很不错的业绩。

再加上当美联储真的升息以后，很多人甚至都喊出了马币会贬值至5.00！

因此，很多出口股本来single digit的PE都被炒到了double digit的PE，也就是10倍以上。

所以，很多出口股去年的股价都起了至少1倍或以上，

这是因为虽然马币 “只” 贬值了30%，

但一家公司的profit起的可不会只是30%而已，

大家可以以下这张图：

（以上算法只是给个概念）

我再拿 手套股 做比喻：

马币贬值除了会增加了手套股的Revenue以外，

刚好去年还遇上了油价暴跌，而石油是制造手套的原料之一，所以【成本下降】

所以这就是为什么很多手套股去年起了超过1倍的原因。

没记错的话KOSSAN都被炒到了PE 30倍以上，TOPGLOVE都有接近25倍；

现在两者的PE都只剩下10多倍罢了。。。

（HARTA可能业绩没有跌很多，所以还在接近30倍左右）

过程中，其实马币也不过升值10%左右罢了，很多出口股的股价却爆跌40%以上!

这是因为除了马币升值导致他们业绩下跌以外，就是市场投资者对出口股估值的下降。

twot认为，市场投资者给予出口股的估值也很难在上升了。

因为就像在第二段提到的，马币已经很难再贬多少了。

除此以外，现在全球经济疲弱，也可以从最新8月的业绩出炉高峰期看到，

很多公司的生产量也减少了，

就算马币再贬值，能提振出口股的业绩也即多少呢？

所以twot只能说：

ＮＯ　ＭＯＲＥ　ＥＸＰＯＲＴ　ＴＨＥＭＥ！

没有了“export”的主题，不代表不能买有出口的股票。

以下那张图是马币每个季度的Average Exchange Rate：

可以看到马币是在去年15年的第3季度开始大幅重贬，然后第4季度来到了高峰后，

16年第一季度就下滑了。。。

所以，这给twot产生了一个想法，就定了几个选股条件：

1. 这支出口股上个季度（2Q16）的业绩一定要强过去年第4季度（4Q15）。

（所谓“强”也未必profit一定要高过，接近也可以算“强”）

马币升值，出口股的业绩还增长，证明了这支股的生产量（production）是增加的，

公司表现是增长的！如果马币重新贬值，对他们是加成！

2.大市不好，为了保守起见，必须学起官有缘前辈的教导，PE必须低过10倍！

3.走势图必须得漂亮，有蠢蠢欲动的动静，而且必须潜力十足！

（股价已跌到合理或低估的价位也可以）

对于这么一支股票，twot是已经找到了，但还不打算那么早公开秘密。

当然，欲知更多详情，可以关注 twot 的Facebook Pages：

（大马股市）The Wolf of Taylor's

https://www.facebook.com/thewolfoftaylors/

以上纯属个人分享，任何买卖后果，请自负。