The Wolf of Taylor's
【深度探讨】TENAGA (5347) - 我国股市发动的能源！！！
你好，好久不见！
消失的这段时间，网路FB也出现了很多半桶水的“师傅”。
所以啊，我国股民的素质可想而知啊~
首先，这是我国综合指数FBMKLCI最新的权重比例
如图显示，权重最重的TOP 3分别是 ：
Public Bank（13.46%），Maybank（10.49%）和Tenaga（9.43%）
共计33.38%！
也就是说，如果我国股市要起，
这3支权重股绝对得扮演着非常重要的角色！
最近，各国股市屡创新高，唯独我国“一枝独秀”的下跌，
甚至也成为了区域表现最差的股市！
直到最近的图表上来看，FBMKLCI似乎有了底部反转的讯号！
首先，18/04出现了底部反转的蜡烛，
然后，24/04出现了跳空上升的缺口，并且量也不低！
目前，也站稳了一个多星期，甚至在刚刚过去的星期五，
还尝试挑战缺口，并成功收高！
以我的经验来看，这是非常完美的底部形态的完成！
刚好这3支权重股也处在了本身1年相对的底部价位，
而3支权重股距离本身的一年高点也分别下跌了：
Public Bank （-10.50%），Maybank （-12.50%），Tenaga （-22.00%）
在传言可能会降息的预期下，市场也有了对银行盈利下跌的预期。
但是，我认为银行股还是跌得不够深！
所以，已经跌了特别深的Tenaga就引起了我的关注！
就让我为大家分析Tenaga到底有没有买入的理由！
首先，我们应该找出Tenaga下跌的理由：
1. 业绩的不理想
作为垄断我国供电行业的公司，
可以把公司的业绩搞到亏损，我也是服了你。
这本应该是我奶奶去当CEO都不会搞到亏损的公司嘛！
而导致业绩亏损的原因：
第一， 营业额的下跌，成本占比的上升。
成本占营业额的94.75%；而去年同期只是占83.08%！
（关于这点，待会儿会在谈到）
第二， Net loss on impairment of financial instrument,
Deferred Tax和Forex Loss的影响。
https://www.sinchew.com.my/content/2019-03/01/content_2015248.html
如果和去年同期做比较，
单单这3个东西对业绩的影响就足足有了8个亿！
而这只是会计上的计算方式，是不会对公司的现金流有影响的！
如果，把这8个亿加回去，其实还是赚钱的。
2. 国库控股（Khazanah）脱售国能的8500万股或1.5%股权，
每股要价介于12令吉33仙至12令吉58仙，
套现10亿5000万至10亿7000万令吉！
https://www.thestar.com.my/business/business-news/2019/04/11/tenaga-sees-rm2pt5b-erased-from-market-cap/
像Khazanah这种重量级的股东，如果要大量抛售股票
第一， 没“人”敢接，也没有“人”有能力接。
第二， 如果想在高位要“人”接手你的股票，
也是没有人愿意接的。
所以，一个人想要套现；另一个人愿意接便宜货，一拍即合！
也许可能是市场早已有人传闻，就开始抛售了。
Tenaga就慢慢从高位RM16.00左右，
跌倒RM12.00左右，差不多25%的跌幅！
会不会是Khazanah不好意思在RM16.00左右的时候，
便宜抛售股票，就把股票弄到RM12.00左右？（纯属“开玩笑”）
Revenue和Cost有没有调低调高，
Deferred Tax，Impairment或Forex Loss几时放，放多少？
反之，Tenaga的Quarterly Report也从来没透露什么详细的资料。
那时候也有消息说政府要推行的MESI 2.0电力供应改造计划，
会开放市场公开竞争，可能会对Tenaga造成什么不利的影响。
再加上，也有很多机构一起出report唱衰Tenaga，
调低Tenaga的目标价。
种种原因加起来，Tenaga的股价就这样一路向荷兰去了~
说完Tenaga下跌的原因，是时候说说有没有买入的理由：
第一，业绩的可能复苏。
我国经济的好坏，是肯定与Tenaga的兴衰息息相关。
毕竟如果经济好，工厂生产增加用电量也会增加；
人民有钱，有电也不会比较省嘛！
无可否认，近年第一季度我国的经济是比
去年最后一个季度来得更好的，虽然是没好几多。
所以，Tenaga的营业额应该会持平或稍微增加，
下跌的机率会比较低。
但可以肯定的是，成本的下降！
https://www.sinchew.com.my/content/content_2043329.html
占全国发电燃料比重61%的煤炭价格，从去年8月的120美元高峰跌价
至今年以来的100美元以下，最低一度逼近80美元！
别小看Revenue一上和Cost的一下，
分分钟就是几十个，甚至一两百个millions的Profit！
还有一点可以肯定的是，第一季度马币的走强，
Tenaga也是会有Forex Gain的！
上个季度的Forex Loss是150多Millions，
这个季度只要持平，又是150多Millions的“Profit”
（至少Net Profit看起来比较好看嘛~）
第二，马股的行情因素和Tenaga技术图的走势。
如果FBMKLCI真像我前面讲的那样底部成立，
只要政府不要突然宣布什么对Tenaga不利的政策
再加上Tenaga自己本身的情况不变得更糟糕
Tenaga是没有不涨的理由的！
（其实，Tenaga业绩不理想，一大元素还是会计上计算的改变所造成）
首先，Tenaga在30/04/19出现了近10个月以来的上升巨量！
也证明了市场已经消化了对Tenaga不利的因素，比如：Khazanah的低价抛售
如果下个星期，Tenaga来个3%的升幅，再加上有量的话，
基本上可以说，Tenaga是破底了然后又翻回来，
再加上也突破了半年以来的下跌趋势！
第三， 利空不跌，好消息也渐渐传出！
近来，全球局势和我国政治也倾向于稳定
我国经济不敢讲全面复苏，但至少渐渐恢复。
政府也开始重启工程，比如：东铁，大马城等….
虽然短期内不会对我国经济给予贡献，
但至少可以感觉到经济和投资情绪的好转。
之前，频频传出坏消息的Tenaga也开始利空不跌，
就算FBMKLCI下跌，Tenaga还是不跌，甚至收高！
总结：
我认为上个季度Tenaga的业绩是最糟糕的了！
最新的业绩应该不会更糟了。
那么也就是说，现在的价位也许就是底部了。
再加上马股和Tenaga也同时处在底部的位置，
再跌的话，1600点就不保了。
以目前的位置来看，应该就是等着上罢了！
P/S：由于这2-3年忙着事业没空写文章，所以就再说多一点：
一直以来，我是主张买在底部，而不是追上升趋势的股票。
我知道这违背很多马股“师傅”所教的套路
但不是不买上升趋势股，而是买在股价爆发前的最底部。
当然这也考验一个人对局势的判断，股市的了解，操作的熟悉度，
对公司基本面的了解，技术分析的认识等~
但股市里的钱本来就是难赚的，没能力的还是不要随便进来
市面上，很多师傅教的“简单方法”
有时候奏效的时候，感觉很神奇，特别神！
但时间久了，你还不是照样亏钱，不是吗？
粹技术分析买在上升趋势确实是快，也容易赚钱。
但是赚3次都不够你亏一次，这样的操作方式是没有意义的！
（不要跟我讲会设止损，真的止得下损或市场来得及给你止损吗？）
当然，如何买在底部又买在股价爆发前是有技巧的！
这就要上我独家几千块的课程班~
。
。
。
（开玩笑，我不卖课程的）
就这样，废话说多了。。。
Love You 3000!
BYE~
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