更贴切一点来说，杨忠礼电力稳定的业务和现金流，支撑了杨忠礼机构在其他公司的发展。

我花一些时间去马交所网站搜集了以下的资料，见证杨忠礼电力近10多年来强力的发展（见附表）。

由于个人能力所限，资料整理粗糙，如有错误之处，请多多包涵，莫要见怪。

杨忠礼电力的主要业务是在电力，作为大马第一代独立发电商（IPP），杨忠礼电力在90年代末期充份让股东享有蓝筹股的优势，同时不受金融风暴所影响。

1999年进行5送1红股，之后股价仍然在3令吉以上。

当时的杨忠礼电力慷慨派息，在马股市实施股票回购计划之后，更是个中的佼佼者，频频利用强大的现金流来回购股票。

不只如此，每隔一段时间还大方的以股代息，派送库存股，让股东乐翻了天。

所谓股权是不计大小，绝对公平的。

持续派送库存股，获益最大的，当然是持股不卖的母公司杨忠礼机构，股权一直增加。而小股东顾着蝇头小利，领了库存股就卖掉，实际股权倒没什么增减。

丹斯里杨忠礼家族的持股，虽然因为公司票额经过集资而大为膨胀，股权减到50%（2000年：60%），但股票由2000年的约14亿增到2012年的超过40亿股（公司在2004年把股票1拆为2），且拥有75%（约8.7亿股）的杨忠礼电力凭单。

小股东盼再创高峰

公司在2002年宣布成功收购英国韦塞水供（Wessex Water），更把杨忠礼电力的业绩推上另一个高峰，声望一时无两。

公司的董事经理曾在某次股东大会自毫的言及这项100年的特许经营权计划，慨叹许多投资者对计划不了解，不明白公司怎样利用杠杆来钱生钱，也不知道这个业务如何福泽子孙。

从公司业绩来看，在收购英国韦塞水供之后，的确是开始起飞，营业额成长了100%，盈利也逐年增加，到了2006年，已增加了100%。

不过，象韦塞水供这样的机会可遇不可求，公司得了金玉在前，日后在寻找新的商机难免拿来比较，倍增困难。

就好象拍电影，当创下票房记录之后，下一部戏要如何刷新票房记录更不容易。而且，随着年复一年过去，旧日的债务因稳定的收入而渐渐减轻，眼见现金流不断增加，却找不到很好的业务出手；股东追问时，口头上虽声声“现金是王”，心里其实蛮著急要重演02年的创举，再现掌声。

（待续）