【大马论视撰文】马来西亚家庭债务过去五年平均以每年超过11的速度增长，远远超越名义国内生产总值（Nominal GDP）的7.5%年增长率，尤其是房产抵押贷款的增幅平均高达12-13%，成为家庭债务的最大风险来源，分析师不排除接下来将会有更多房地产市场冷却措施陆续出台，防止房产市场泡沫化。

马来西亚的家庭债务从2008年的4650亿令吉大幅攀升至2012年底的7630亿令吉，4年内平均写下11.5%的年复合增长率。家庭债务在2013年3月底进一步攀升至7840亿令吉，相当于11%的年增长率。

这促使家庭债务占国内生产总值（household debt to GDP）比例从2008年的60.4%飙升至2013年3月底的82.9%，成为亚洲地区家庭债务最高的国家之一。

值得注意的是，我国家庭债务过去五年平均以每年超过11的速度增长，远远超越了同一时期名义国内生产总值的7.5%年增长率，显示家庭债务的扩张趋势，比我国经济增长速度还要快。

银行与非银行金融机构争相提供家庭贷款

马银行投行分析师指出，家庭贷款的信贷来源主要以银行体系，占家庭债务总额的81%比重（截至2013年3月杪）。其中以房屋贷款和汽车贷款占家庭债务的最大部分。

此外，发展金融机构（DFIs）则占家庭贷款来源的8%分额，包括国库房屋贷款部门（Treasury Housing Loan Division）为房屋贷款贡献12%分额、非银行金融机构则占了个人贷款总额的58%比重，而国民投资公司旗下的ASN公司则在购买股票的贷款融资方面，占了71%的份额。

总体而言，人民银行（Bank Rakyat）和国民储蓄银行（BSN）是发展金融机构中，最大的家庭贷款供应者。据估计，人民银行占发展金融机构发放的家庭贷款总额中高达74%的份额，而国民储蓄银行则占另外21%的份额。

除此之外，还有一些其他的非银行金融机构如马建屋（MBSB）和信贷公司如永旺信贷（Aeon Credit），以及保险公司，也涉及在提供家庭贷款的业务。

房产贷款风险最大

家庭贷款大致上可以分成三大类，包括产业抵押贷款（占总家庭债务的45%比重）、汽车贷款（占18%分额），以及个人贷款（占17%份额）。

基本上，分析师认为个人贷款的潜在风险“适中”，因为这一贷款业务占银行体系的总贷款不超过5%比例，而且非银行金融机构所提供的个人贷款，都是以每月薪金扣除计划来偿还分期付款，从而降低潜在的债务违约风险。与此同时，国家银行采取紧缩措施，把个人贷款的偿还年限缩短至10年，有利于限制个人贷款的扩张。

另一方面，汽车贷款的风险也处于“适中”水平，尤其是汽车贷款最近有放缓趋势，不过究竟有多少是受到全国大选因素的影响，还有待观察。

相反地，分析师认为家庭债务的最大风险来源依然是产业抵押贷款。房产抵押贷款目前以平均高达12%-13%的速度增长，不但高于整体家庭贷款，而且远远超越我国名义经济增长。房产价格在今年首季则按年增长6%。

因此，分析师不排除，监管当局接下来还可能会采取进一步的房地产市场冷却措施，来压制潜在的房产市场泡沫化。

Source: Inner Malaysia - 大马论视