（吉隆坡25日訊）大馬市場成長放緩，公司盈利受衝擊，已開始打擊維持最長牛市的馬股，大馬基金經理正開始累積增持現金。

 

瀚亞投資（Eastpring）小資本基金首席執行員陳方飛透露，該基金目前至少10%資產為現金，是有史以來的“高”水平。該基金過去的12個月取得30%回酬。

 

分析員預測，大馬交易所吉隆坡綜合指數公司盈利成長，在12個月內將削弱至3.6%，是東南亞發展中國家成長最緩慢的市場。

 

馬股自2008年10月至今上漲121%後，經驗長達6年的牛市，是摩指全球指數中經驗最長牛市的市場之一，但預料將面臨退跌。

 

交易所數據顯示，馬股外資正以2010年以來最迅速步伐出售股票，主要是上市公司盈利受到較出口下跌、利率走高和燃油成本上漲的衝擊，已開始縮小。

 

陳方飛說：“馬股表現很可能落後其他市場。公司盈利表現並不像其他一些市場理想，我們的市場缺乏催化劑。”

 

今年來，綜指已下跌1.8%，與其他市場如泰國、印尼、越南及菲律賓等市場的平均21%漲幅相比，顯得相對遜色。

 

馬股週一大起25點，週二在藍籌股力托下僅起4.79點至1838.56點。

 

吉隆坡綜合指數大約73%的成份公司已經公佈截至9月30日止季度的盈利，大部份比預測落後，大馬第二大銀行集團聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）上週公佈，集團第三季凈收入比前期下跌16%；以市值計第三大油棕生產商吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板種植組），第四季盈利削減33%。

 

內外需疲弱

2014年7月，大馬在超過3年來首次調高利率至3.25%，成為東南亞首個在今年提高指標利率的國家；大馬政府宣佈在今年12月全面去除燃油津貼，這也是首相拿督斯里納吉削減預算赤字的部份努力；政府將在2015年4月推行6%的消費稅措施。

 

安本資產管理公司在吉隆坡的董事經理傑勒安布魯斯說：“消費稅將影響本地市場的需求，進而削弱人民的開支能力。”

 

大馬也面臨海外需求疲弱的衝擊，第三季出口成長減緩至2.8%，比較第二季則取得8.8%的成長率；根據財政部資料，大馬的電子、棕油和石油等出口，佔了2013年國內生產總值的72.9%。

 

原油在10月陷入熊市；而在11月初，彭博商品指數下跌至2009年7月以來的最低水平。

 

陳方飛已減持在能源與種植公司的持股；他的基金持有的股項有汽車股的成功汽車（BJAUTO,5248,主板貿服組）、產業股的順利實業（KSL,5038,主板產業組）和半導體包裝股的益納利美昌（INARI,0166,主板科技組）。

 

另一方面，香港Mirae資產全球投資聯合首席投資員拉赫查哈說，今年下半年馬股開始下跌，他開始增持馬股。

 

彭博資料顯示，富時綜合指數的12個月本益比為15.9倍，比摩指東南亞指數溢價9%，不過，比去年杪下跌約18%。

 

整體而言，國際投資者開始削減在馬股的持股，根據吉隆坡股票交易所的數據，今年的外流總共33億令吉，為2010年來最大的撤資；反之，海外投資者開始買進菲律賓及印尼股票，海外資金投入該兩市場總共52億美元的資金，這兩個市場預測明年盈利將分別成長15%及33%。

 

對陳方飛而言，現在重新配發現金到馬股仍言之過早，他說：“我們正等待市場穩定下來。”（星洲日報／財經）