财务亮点

以下表格列出了截至2020至2023财政年度损益表的财务要点。

• 收入从2020财年的2.82亿令吉增长到2023财年的3.37亿令吉，显示公司正在扩大市场份额。
• 毛利率从2020财年的35.3%增长到2021财年的45.8%，下降至2022财年的41.1%，进一步下降至2023财年的27.2%。2023财年毛利率的下降主要是由于棕榈油和棕榈仁的平均销售价格下降所致（棕榈油：2022财年3,847令吉；2023财年3,348令吉；棕榈仁：2022财年2,627令吉；2023财年1,589令吉）。目前棕榈油的市场价格约为4,472令吉。（一般来说，20%的毛利率被认为是高/良好的）。
• 净利润率从2020财年的6.6%增长到2021财年的25.3%，下降至2022财年的19.0%，进一步下降至2023财年的9.2%。
• 负债比率在2023财年为0.2，表明公司还有增加债务的空间并且能够将其控制在合理负债比率范围内。这为公司的现金流提供了更多的灵活性。（良好的负债比率应在0.25至0.5之间）。

主要客户与供应商

主要客户

2023财年的前五大主要客户列在以下表格中：

前五大客户贡献了公司100%的收入。管理层提到，由于业务性质的原因，与少数订单量大的老客户接触更有效率，而不是以效率为代价拥有订单量较小的广泛客户群。

尽管客户集中度高，但由于市场开放，仍然可以轻松找到不同的客户。此外，棕榈油是一种常见的商品，可以轻松销售给任何客户。

主要供应商

2023财年的前五大主要供应商列在以下表格中：

前五大供应商的总采购额占到了总采购额的69.1%。管理层提到，公司并不依赖于任何供应商，因为供应商提供的产品可以轻松从印度尼西亚市场获得。

行业概况

根据SMITH ZANDER的研究，从2020年到2023年，东加里曼丹的棕榈油价格出现波动，最低价格为每千克6,657.44印尼盾（相当于每吨2,010.55令吉）（2020年6月），最高价格为每千克15,490.11印尼盾（相当于每吨4,600.56令吉）（2022年4月）。

在2020年到2023年期间，东加里曼丹的棕榈仁价格波动，最低价格为每千克3,131.43印尼盾（相当于每吨945.69令吉）（2020年6月），最高价格为每千克12,605.44印尼盾（相当于每吨3,743.82令吉）（2022年4月）。

通常情况下，棕榈仁的价格与棕榈油的价格趋势相似，因为棕榈仁的生产与棕榈油的生产密切相关，棕榈仁是棕榈油的副产品。因此，影响棕榈油生产的因素也适用于棕榈仁的生产。东加里曼丹的棕榈仁本地价格反映了全球棕榈仁价格的趋势，全球棕榈仁价格受全球市场上棕榈仁的供需情况影响。

这个行业的关键驱动因素：

• 食品需求增长推动食用油脂的需求，进而推动了棕榈油产业的增长。
• 棕榈油及其衍生品的广泛应用推动了对棕榈油的需求。
• 印度、欧盟27个成员国和中国等三个最大的棕榈油进口/消费市场的需求。
• 政府对加强油棕产业的强有力支持。

这个行业的关键风险和挑战：

• 依赖天气条件和其他影响作物生产力和产量的因素。
• 食用油价格的波动可能影响对棕榈油的需求。
• 产品被其他食用油脂替代。
• 环绕油棕产业的环境关切。

市场份额

MKHOP集团在印度尼西亚和东加里曼丹的油棕产业中的市场份额是根据其在这两个地区的总种植面积和棕榈油产量所占比例来表示的。根据印度尼西亚的总种植面积，MKHOP集团的市场份额为0.11%，而在东加里曼丹为1.21%；基于棕榈油产量，MKHOP集团在印度尼西亚的市场份额为0.16%，在东加里曼丹为1.88%。

资料来源: SMITH ZANDER

MKH OIL PALM (EAST KALIMANTAN) BERHAD 未来计划和战略。

1. 公司计划通过扩大种植园的范围来扩展油棕种植业务。
2. 公司打算通过购买新的机械设备来提高运营效率，用于鲜果穗采摘和棕榈油加工。
3. 公司计划通过生产和销售棕榈仁油来扩展加工能力和产品供应。
4. 公司计划建造新的员工宿舍并翻新现有的员工宿舍，以容纳额外的工人并改善工人及其家属的生活条件。
5. 公司计划通过在棕榈油厂的涡轮机发电来扩大电力供应覆盖范围，覆盖种植园其他地区。

MQ Trader 观点

机遇

1. 该公司拥有成熟的产业链，足以支持持续增长。首先，公司拥有经验丰富的高级管理团队，具备强大的行业专业知识，能够高效管理。此外，公司拥有宝贵的资产（有形和无形）。例如：
2. 棕榈油种植园具有成熟和地理位置优越的特点，导致高鲜果穗产量。
3. 该公司位于印度尼西亚东加里曼丹省，拥有油棕种植和基础设施发展的最佳条件。
4. 具有经验丰富的高级管理团队，具备强大的行业专业知识，能够高效管理。
5. 该公司位于印度尼西亚东加里曼丹省，拥有油棕种植和基础设施发展的最佳条件。

风险

1. 公司的财务表现取决于棕榈油（CPO）和棕榈仁（PK）市场价格的波动。

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点击阅读 IPO - MKH Oil Palm (East Kalimantan) Holdings Berhad (第一部)​

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