目标价：9.45令吉

最新进展

运营基础扩大、制造业务的产品组合良好，加上产业发展业务的入账迅速，激励森德（SCIENTX，4731，主板工业股）2020财年首季，净利按年剧增50.86%。

首季净利录得8096万2000令吉，首季营业额按年扬22.94%，报8亿7736万5000令吉。

另外，森德独资的Amber Land有限公司，投资3921万1759令吉，收购柔佛哥打丁宜区的18块农业土地。

行家建议

2020财年首季核心净利达8160万令吉，符合我们和市场的预期，各别占全年预测的21%；此外，没有派发股息也符合预测。

未入账产业销售目前为7亿令吉，对盈利的支撑少于1年。我们因而维持今明财年的核心净利预测，分别为3亿8600万和4亿7400万令吉。

另外，根据30%股息派发率，今明财年的每股股息估计有21.6仙及26.6仙，意味着周息率是2.3%和2.8%。

维持“跟随大市”评级，因为相信公司盈利展望已反映在股价上，并按照加总估值法（SOP），维持9.45令吉目标价。

另一方面，依据近期柔佛地价每平方尺19至35令吉，森德新收购的农业土地的价格不算贵。根据10%的税前盈利赚幅，该项目的盈利贡献很小，大概只有650万令吉，或等于2021财年净利预测的不到1%。

分析:肯纳格投行研究

http://www.enanyang.my/news/20191218/【视频】森德-股价已反映利好/