分析：MIDF投资研究

目标价：85仙

最新进展：

杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）截至3月底2020财年第三季，净利大跌65.59%，仅赚2952万4000令吉。

累积首9个月，该公司净利年挫75.67%，至6237万。

行家建议：

杨忠礼机构第三季核心净利报5200万令吉，首9个月净利累积至6200万令吉，表现不如预期，仅分别占我们和市场预测的33%与25%。

尽管第三季表现按季有所改善，然而却没有如预期般强劲。

此外，全球针对2019冠状病毒病疫情爆发所采取的封锁措施，很可能会影响末季表现。

鉴于本财年内的差劲表现，我们大砍本财年盈利预测58%，并下修明后财年预测21%与7%；同时，还调高今明财年的税务预期。

我们维持“中和”评级，并按照加总估值法（SOP），维持85仙目标价不变。

公用事业业务近期盈利估计会保持疲弱，但洋灰业务展望料随着行业整合而逐渐改善。

另外，隆新高铁项目可能重启，加上现有金马士-新山（Gemas-JB）双线铁路和印尼煤炭发电厂项目入账，建筑业务前景应该会持续改善。