分析：马银行投行研究

目标价：7.20令吉

最新进展：

云升控股（YINSON，7293，主板能源股）截至4月杪2021财年首季，净利年跌6.29%至4671万6000令吉或每股4.27仙。 

由于折旧费用和融资成本走高，同时出现资产减值亏损，导致首季净利减少；不过，首季营业额按年涨64.48%至3亿4374万7000令吉。

行家建议：

首季核心净利4700万令吉，按年跌6%，主要归咎于多项特殊项目的损失。

如果剔除这些因素，首季净利实为8700万令吉，符合我们的预测，占全年预测的22%。

目前维持盈利预测、“买入”评级和7.20令吉目标价。

我们认为下半年将比上半年强劲，因为Abigail Joseph浮式生产储卸油轮（FPSO），将从2021财年次季开始贡献盈利。

此外，浮式生产储卸油轮Marlim 2的工程、采购及承建合约，也将从第三季贡献盈利。

虽然浮式生产储卸油轮的新合约前景，从1年前开始已较暗淡，但我们仍看好云升控股在本财年能够得标，尤其是巴西石油公司的Parque Das Baleias项目。

若得标，将成为强大的激励，而这是市场尚未考虑在内的。