分析：马银行投行研究

目标价：70仙

最新进展：

杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板公用事业股）出价10亿2600万澳元（约30亿5748万令吉），脱售澳洲子公司股权与相关资产。

该公司在此次交易中，脱售子公司ElectraNet（简称EN公司）33.5%股权、EN公司的3300与2550份股东贷款票据和优先贷款票据，及EN公司独资的ElectraNet Transmission投资发出的2627万8794份子公司股东贷款票据。

这项交易无需获得股东批准，该公司估计可在今年中完成。

行家建议：

尽管没有详细说明个别售价，但总售价相当于本益比43倍，估计可录得脱售收益22亿令吉左右，等同每股27仙。

根据加总估值法（SOP），EN公司价值每股2仙，并在我们预测中贡献2022财年净利约5%。

脱售所得中的90%，将用于未来3年投资，这可能涉及数据中心或再生能源。

该公司没有提到特别股息，因此我们认为股价难以全面反映价值增值。

这笔交易也提醒投资者，该公司在低利率环境与发达市场中，拥有长期特许经营权的巨大价值。

目前，除了EN公司，杨忠礼电力还拥有英国的Wessex。

鉴于交易未完成，我们维持盈利预测和70仙的目标价，但上调评级至“买入”。