分析:肯纳格投行研究
目标价:10.00令吉
最新进展:
近期煤炭与天然气燃料价已逐渐从2022年末季的顶峰滑落,其中按照印尼基准煤炭价格,已从去年10月的每吨330.97美元高点,回落20%至目前的每吨265.26美元。
同时,天然气价格从去年9月的峰值,即每百万热门单位61.83令吉,下跌约25%,至每百万热门单位46.35令吉。
这意味着,随着燃料价格下滑,国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业股)的成本转嫁机制(ICPT)应收账款也跟着走低。
行家建议:
随着煤炭与天然气燃料价格皆跌,国能在近期的分析简报会上,将2023财年下半年的ICPT应收账款预测定在120亿令吉,比上半年的162亿令吉来得低。
另外,随着ICPT应收账款下跌,国能在未来几个季度的负债,也会相应减少。
据了解,国能的债务已从2021财年的517.3亿令吉,在2022财年大幅增加至638.8亿令吉,主要是应收账款走高推高了借贷。
假设全年ICPT应收账款减少40亿令吉,这意味着国能在2023财年,将省去约1.8亿至2亿令吉的利息成本。
总的来说,我们维持净利预测,以及目标价10令吉,但评级从原先的“跟随大市”,调高至“超越大市”。
https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股】国家能源-应收账走低评级上调
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