分析：肯纳格投行研究

目标价：10.00令吉

最新进展：

近期煤炭与天然气燃料价已逐渐从2022年末季的顶峰滑落，其中按照印尼基准煤炭价格，已从去年10月的每吨330.97美元高点，回落20%至目前的每吨265.26美元。

同时，天然气价格从去年9月的峰值，即每百万热门单位61.83令吉，下跌约25%，至每百万热门单位46.35令吉。

这意味着，随着燃料价格下滑，国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）的成本转嫁机制（ICPT）应收账款也跟着走低。

行家建议：

随着煤炭与天然气燃料价格皆跌，国能在近期的分析简报会上，将2023财年下半年的ICPT应收账款预测定在120亿令吉，比上半年的162亿令吉来得低。

另外，随着ICPT应收账款下跌，国能在未来几个季度的负债，也会相应减少。

据了解，国能的债务已从2021财年的517.3亿令吉，在2022财年大幅增加至638.8亿令吉，主要是应收账款走高推高了借贷。

假设全年ICPT应收账款减少40亿令吉，这意味着国能在2023财年，将省去约1.8亿至2亿令吉的利息成本。

总的来说，我们维持净利预测，以及目标价10令吉，但评级从原先的“跟随大市”，调高至“超越大市”。