南洋行家论股

【行家论股】森那美产业 3年财测上调

Tan KW
Publish date: Mon, 27 Nov 2023, 07:06 PM
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南洋行家论股

分析:联昌国际投行研究

目标价:88仙

最新进展:

在工业和住宅产业皆录得增长之下,森那美产业(SIMEPROP,5288,主板产业股)2023财政年第3季(截至9月底),净利按年大涨158%,至1亿4492万令吉。

第3季营收为10亿5000万令吉,较去年同期增加了52.33%。

首9个月累积净利2亿7666万令吉,按年增长30.1%;累计营收24亿2425万令吉,按年增长35.8%。

 

行家建议:

森那美产业第3季核心净利按年增长160%,至1亿5050万令吉,而9个月累积核心净利2亿7650万令吉,按年增长69%。分别超越我们和彭博的预测,占全年预期的93%和90%。

剔除售地所得7000万令吉,该公司赚幅为28%,得益于工业和住宅产业的增长、施工进展加快,累积营收按年增长36%。

该公司今年发展总值为32亿令吉,产业销售25亿令吉,达到2023年27亿令吉销售目标的92%。其中住宅、工业、公寓的销量,分别占总销量的38%、33%、22%。

截至11月初,当季开售产业的平均认购率为75%,由于每项开发耗时2至3年,因此,我们认为有充足的时间,售出剩余产业。

截至9月底,该公司仍有37亿令吉的未过账销售。

基于营利和未过账销售的提升,我们将2023、2024、2025财年的核心净利预期,上调22%、3%、4.8%。

综上所述,我们重申“增持”评级,目标价稍微上调至88仙。

 

 

 

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