分析：兴业投行

目标价：1.51令吉

最新进展：

Farm Fresh（FFB，5306，主板消费股）2024财年次季（截至9月底）净利按年上涨14.33%，至1279万令吉，营业额则按年增加22.30%，至1亿9830万令吉。

行家建议：

虽然Farm Fresh在上半财年的业绩低于预期，但我们对该公司赚幅反弹的表现感到欣喜。在成本降低的有利因素下，加上稳健的销售增长动力，该公司接下来的季度盈利应可进一步改善。

Farm Fresh在上半财年录得2000万令吉核心净利，按年减少36%，只占我们和大市全年预测的27%至29%。在最新业绩出炉后，我们将其2024财年盈利预测下调11%，但2025和2026财年的预期不变。

值得注意的是，Farm Fresh在次季的盈利赚幅强力反弹了8.6个百分点，至26.3%，是1年半以来的最高水平。这反映出原料成本下降，以及Inside Scoop赚幅更高的事实。

展望前景，我们预测成本降低可推动Farm Fresh的赚幅进一步复原，进而带动盈利按季走高。此外，新产品的推出，也可以在冷冻鲜奶和超高温消毒（UHT）牛奶产品的稳健成长之外，支撑整体销售增长。

我们将该股评级由“中和”上调至“买入”，目标价则从1.20令吉，升至1.51令吉。