南洋行家论股

【行家论股】Farm Fresh 赚幅反弹推动盈利

Tan KW
Publish date: Wed, 29 Nov 2023, 07:15 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:兴业投行

目标价:1.51令吉

最新进展:

Farm Fresh(FFB,5306,主板消费股)2024财年次季(截至9月底)净利按年上涨14.33%,至1279万令吉,营业额则按年增加22.30%,至1亿9830万令吉。

 

 

行家建议:

虽然Farm Fresh在上半财年的业绩低于预期,但我们对该公司赚幅反弹的表现感到欣喜。在成本降低的有利因素下,加上稳健的销售增长动力,该公司接下来的季度盈利应可进一步改善。

Farm Fresh在上半财年录得2000万令吉核心净利,按年减少36%,只占我们和大市全年预测的27%至29%。在最新业绩出炉后,我们将其2024财年盈利预测下调11%,但2025和2026财年的预期不变。

值得注意的是,Farm Fresh在次季的盈利赚幅强力反弹了8.6个百分点,至26.3%,是1年半以来的最高水平。这反映出原料成本下降,以及Inside Scoop赚幅更高的事实。

展望前景,我们预测成本降低可推动Farm Fresh的赚幅进一步复原,进而带动盈利按季走高。此外,新产品的推出,也可以在冷冻鲜奶和超高温消毒(UHT)牛奶产品的稳健成长之外,支撑整体销售增长。

我们将该股评级由“中和”上调至“买入”,目标价则从1.20令吉,升至1.51令吉。

 

 
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