分析：大众投行研究

目标价：3.5仙

最新进展：

沙布拉能源（SAPNRG，5218，主板能源股）2024财政年第3季（截至10月底）业绩，在税务减少逾半的助力下，净利按年增203.33%，至3089万令吉。

不过，公司同期营收按年萎缩13.42%，至11亿393万令吉。

另外，其债务重组方案已获得至少75%的债主在原则上的同意。

行家建议：

撇除2亿5870万令吉的外汇赚幅，沙布拉能源第三季度核心净亏为2.3亿令吉，拖累首9个月核心净亏进一步至3.9亿令吉，远超出我们与市场的净亏预测。

这主要是工程与建筑（E&C）以及营运与维护（O&M）业务受到项目进度较低和成本较高的影响。 

同时，尽管钻机的使用天数增加，但综合钻机完井（IRDC）项目的结束，钻井业务也再度录得净亏。 

公司仍有54亿令吉的强劲订单，联营和联号公司还有另外36亿令吉订单。

然而，我们认为，在其财务问题完全解决之前，在获得营运资金和银行担保仍面临挑战。

现阶段，公司债务重组方案已顺利获得原则上通过， 在一定程度上帮助公司摆脱PN17状态取得进展。

但公司申请延期提交PN17重组计划至明年5月，还在等待监管机构批准。 

综合以上，我们维持低于大市评级，以及目标价3.5仙不变。